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業(yè)績(jī)至上 看好白酒和消費(fèi)電子板塊

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2017-08-07  瀏覽次數(shù):771
核心提示:去年下半年以來(lái),市場(chǎng)走出分化行情,低估值藍(lán)籌股持續(xù)上漲,高估值成長(zhǎng)股不斷向下調(diào)整。今年以來(lái),家電、白酒、電子等消費(fèi)板
        去年下半年以來(lái),市場(chǎng)走出分化行情,低估值藍(lán)籌股持續(xù)上漲,高估值成長(zhǎng)股不斷向下調(diào)整。今年以來(lái),家電、白酒、電子等消費(fèi)板塊走出“漂亮50”行情,鋼鐵有色等周期板塊表現(xiàn)搶眼。接下來(lái)市場(chǎng)將會(huì)如何演繹,有哪些投資機(jī)會(huì)值得投資者關(guān)注?

在天弘周期策略混合基金經(jīng)理陳國(guó)光看來(lái),弱勢(shì)行情之下,業(yè)績(jī)因素變得更加重要,要在把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上,尋找估值和成長(zhǎng)相匹配的公司。在其看好的投資機(jī)會(huì)中,主要是白酒和消費(fèi)電子板塊,以及家電、建材、互聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分行業(yè)龍頭股。

業(yè)績(jī)主導(dǎo)市場(chǎng)行情

在最近一年來(lái)的分化行情中,低估值和業(yè)績(jī)形成共振,演繹了A股市場(chǎng)中罕見(jiàn)的“漂亮50”行情,中小市值成長(zhǎng)股則持續(xù)調(diào)整。

陳國(guó)光表示,在經(jīng)歷了30多年的高速發(fā)展之后,很多行業(yè)已經(jīng)過(guò)了自由競(jìng)爭(zhēng)和野蠻生長(zhǎng)的階段。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況下,具有話語(yǔ)權(quán)的行業(yè)龍頭公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯,盡管行業(yè)整體增速放緩,但龍頭公司的市場(chǎng)份額反而會(huì)變大,在資本市場(chǎng)上會(huì)受到追捧。

業(yè)績(jī)是最牢固的防線。陳國(guó)光認(rèn)為,今年以來(lái)市場(chǎng)處于估值重心逐漸下移的階段,低估值的消費(fèi)股和周期股都有機(jī)會(huì),而高估值成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)依然較大。他認(rèn)為,目前存量資金更加注重確定性投資,只有業(yè)績(jī)確定增長(zhǎng)的公司,才會(huì)吸引資金青睞。近期市場(chǎng)上受到追捧的漲價(jià)概念股,背后的邏輯就是漲價(jià)利好業(yè)績(jī)。

如何布局業(yè)績(jī)確定性投資機(jī)會(huì)?陳國(guó)光認(rèn)為,首先應(yīng)該把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境,然后看公司所處的行業(yè)環(huán)境,最后看公司的競(jìng)爭(zhēng)力和拿訂單的能力,如果訂單增多或者漲價(jià)幅度較大,業(yè)績(jī)就會(huì)有相對(duì)確定性。

在業(yè)績(jī)主導(dǎo)行情之下,業(yè)績(jī)預(yù)告正成為股價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。陳國(guó)光認(rèn)為,要更加注重基本面研究,通過(guò)精選個(gè)股應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)重倉(cāng)股的日常跟蹤要更加密切。

對(duì)于潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),陳國(guó)光認(rèn)為,主要有成長(zhǎng)股“殺”完估值“殺”業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn),尤其是外延式并購(gòu)激進(jìn)的公司,接下來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)壓力會(huì)比較大。另外,還需要警惕經(jīng)濟(jì)下行對(duì)周期股的沖擊。

看好白酒和消費(fèi)電子板塊

對(duì)于接下來(lái)的投資方向,陳國(guó)光看好估值和成長(zhǎng)相匹配的白酒和消費(fèi)電子板塊,以及家電、建材、互聯(lián)網(wǎng)等細(xì)分行業(yè)龍頭股。對(duì)于近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的鋼鐵有色板塊,陳國(guó)光認(rèn)為,受房地產(chǎn)收緊政策影響,不看好其后續(xù)表現(xiàn)。

對(duì)于白酒板塊,陳國(guó)光認(rèn)為,從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看,經(jīng)過(guò)三年的調(diào)整之后,白酒板塊將開啟新一輪的上升周期。他表示,從歷史上看,每一輪白酒向上周期通常會(huì)延續(xù)三年以上,今年才是第二年,后市仍然看好。“近期上市公司半年報(bào)顯示,次高端白酒業(yè)績(jī)?nèi)砍A(yù)期,帶動(dòng)板塊繼續(xù)上行。預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年,白酒企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期將是常態(tài)。”陳國(guó)光分析。

年內(nèi)成長(zhǎng)股整體大跌,但蘋果產(chǎn)業(yè)鏈走出亮麗行情。在陳國(guó)光看來(lái),蘋果產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)的主要原因有兩個(gè):一是2013年到2015年的成長(zhǎng)股牛市中,電子股估值沒(méi)有被過(guò)度提升,基本與成長(zhǎng)相對(duì)匹配,30倍的估值一般對(duì)應(yīng)至少30%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。二是今明兩年是蘋果手機(jī)的大年,產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俣加斜U?。他認(rèn)為,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保障的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司接下來(lái)的表現(xiàn)依然值得期待。

近期周期股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),“煤飛色舞”行情再現(xiàn)。陳國(guó)光認(rèn)為,房地產(chǎn)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的占比較大,由于房地產(chǎn)調(diào)控政策沒(méi)有松動(dòng),未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在,因此對(duì)近期周期股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。(中國(guó)證券網(wǎng) )

 
 
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