行業(yè)調(diào)整逼改制提速
區(qū)域酒企或成改制先鋒
國企改制的春風(fēng)有望為處于持續(xù)調(diào)整期的白酒行業(yè)注入一些正能量。業(yè)界認為,白酒業(yè)調(diào)整更凸顯市場快速反應(yīng)能力的重要,也倒逼以往國企思維的酒企不得不面向市場盡快轉(zhuǎn)換思路,而行業(yè)調(diào)整期正是改制的最佳時間窗口。
行業(yè)調(diào)整倒逼改制提速
由于歷史原因,白酒行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)均為國有性質(zhì),該種機制一方面能夠得到當?shù)卣拇罅χС郑谄髽I(yè)發(fā)展,但同時也因為缺乏市場化運作理念和策略,企業(yè)管理水平較低、經(jīng)營粗放、市場應(yīng)變能力弱,導(dǎo)致企業(yè)核心競爭能力低。
自2012年末以來,白酒結(jié)束了快速增長的“黃金十年”,步入深度調(diào)整期,市場需求也發(fā)生較大變化,以往支撐行業(yè)快速發(fā)展的公務(wù)消費已成末路,大眾消費則逐漸崛起。因而,在行業(yè)調(diào)整期之時,酒企的市場反應(yīng)能力顯得尤為關(guān)鍵。
一家知名酒企董事長曾對中國證券報記者表示,“白酒市場已經(jīng)發(fā)生了變化,企業(yè)必須學(xué)會去適應(yīng)市場,過去的體制機制已經(jīng)行不通,必須進行創(chuàng)新。”
事實上,自2005年以來,已有大批白酒企業(yè)通過改制重組,引進市場化的激勵和約束機制,使得股權(quán)及治理結(jié)構(gòu)更為合理。一位業(yè)內(nèi)人士也指出,以洋河股份[-1.45% 資金 研報]為例,洋河改制之后,無論是營銷體制還是管理機制都較為靈活,管理層持股提升了企業(yè)管理水平和效率,在市場反應(yīng)速度上也好于不少酒企。行業(yè)調(diào)整正在倒逼酒企改制改革步伐的進一步加快。
區(qū)域酒企或成改制先鋒
在多重壓力下,不少白酒國企加緊改制步伐,其中頗受關(guān)注的是老白干酒[-0.89% 資金 研報]、沱牌舍得[-3.09% 資金 研報]等區(qū)域酒企。
作為河北省第一白酒品牌,老白干酒的改制自2009年起便已提上日程。2009年7月12日,老白干酒公告,控股股東老白干集團根據(jù)衡水市委、市政府的改制安排部署,正在進行改制前期的準備工作,計劃國有股權(quán)部分退出,擬引進戰(zhàn)略投資者和職工入股。但此后,老白干集團改制并未有實質(zhì)進展。
目前,衡水市國資委通過老白干集團持有老白干酒36.11%的股份。業(yè)內(nèi)認為,改制仍是老白干酒業(yè)績釋放的最大瓶頸。
值得注意的是,老白干酒2013年11月股東大會通過了董事會換屆決議,新一屆董事會正式上任,董事會人選的大換血也超出市場預(yù)期,被各方認為是改制預(yù)期增強之舉。招商證券分析師稱,老白干酒新任董事會成員更加年富力強,專業(yè)素質(zhì)更高,對公司基本面影響正面,值得期待。此外,白酒業(yè)調(diào)整已進入下半場,各企業(yè)紛紛采取對策,老白干改制的適宜時點也正到來,通過引入戰(zhàn)投、管理層和經(jīng)銷商持股等都可以為集團和股份改善注入資金,并有利于激發(fā)團隊挑戰(zhàn)市場困難。
川酒“六朵金花”之一的沱牌舍得的改制也頗受關(guān)注。沱牌舍得曾于2013年3月份公告大股東沱牌舍得集團將引入戰(zhàn)略投資者進行戰(zhàn)略重組,當時市場傳言中信產(chǎn)業(yè)基金將會入駐。此后,沱牌舍得集團也于6月末通過大宗交易減持沱牌舍得2%的股份,減持后持有股份公司29.85%的股權(quán),此舉更被市場解讀成加快重組的重要一步。
據(jù)相關(guān)知情人士透露,目前沱牌集團戰(zhàn)略重組正在有序推進中,相信不久之后集團重組的迷霧將被撥開。
市場人士認為,一旦大股東戰(zhàn)略重組成功,上市公司完成改制,沱牌舍得將脫離傳統(tǒng)體制束縛,掃除管理層股權(quán)激勵的障礙,以全新姿態(tài)站在新起點上。公司無論從資金、管理,還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上都會有所改變,特別是公司目前基酒儲存量大,為未來發(fā)展提供了重要基礎(chǔ)。(中國證券報)