1-9月食品飲料行業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中液體乳增長(zhǎng)7%，啤酒增長(zhǎng)4%，醬油增長(zhǎng)7%；利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，1-8月乳制品增長(zhǎng)12%，啤酒增長(zhǎng)23%，調(diào)味品增長(zhǎng)26%。預(yù)計(jì)乳制品盈利水平將上升，啤酒、調(diào)味品盈利水平持續(xù)提高。
乳制品行業(yè)：2013年1-8月液體乳及乳制品行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.7%。我們認(rèn)為，龍頭公司有一定提價(jià)能力；隨著二胎政策逐步放開，奶粉行業(yè)收入增速將提升。
啤酒行業(yè)：2013年1-8月啤酒行業(yè)收入1275.5億，利潤(rùn)97.3億。展望未來(lái)，我們認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)趨緩將使噸酒價(jià)格持續(xù)提升，同時(shí)受益于啤麥價(jià)格下降，預(yù)計(jì)啤酒行業(yè)盈利水平將持續(xù)提升。
調(diào)味品行業(yè)：醬油、醋類產(chǎn)品1-8月收入同比增長(zhǎng)16.6%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51.2%。展望未來(lái)，調(diào)味品量?jī)r(jià)齊升的邏輯清晰，盈利水平仍將持續(xù)提升。
白酒、葡萄酒行業(yè)：白酒1-8月收入同比增長(zhǎng)9.4%，利潤(rùn)同比下降0.3%：葡萄酒1-8月收入同比下降4.0%，利潤(rùn)同比下降16.2%。白酒、葡萄酒行業(yè)仍處景氣底部，。預(yù)計(jì)政府對(duì)三公消費(fèi)的打壓力度仍將持續(xù)，白酒、葡萄酒行業(yè)短期仍難有起色。
豬肉方面：10月豬肉價(jià)格環(huán)比下降0.8%。豬價(jià)已連續(xù)5周回調(diào)，但能繁母豬存欄量自2012年底一直維持高位，預(yù)計(jì)豬周期上行的趨勢(shì)不變。
