1-9月食品飲料行業(yè)產量增長呈現(xiàn)增長態(tài)勢，其中液體乳增長7%，啤酒增長4%，醬油增長7%；利潤增長方面，1-8月乳制品增長12%，啤酒增長23%，調味品增長26%。預計乳制品盈利水平將上升，啤酒、調味品盈利水平持續(xù)提高。
乳制品行業(yè)：2013年1-8月液體乳及乳制品行業(yè)利潤同比增長11.7%。我們認為，龍頭公司有一定提價能力；隨著二胎政策逐步放開，奶粉行業(yè)收入增速將提升。
啤酒行業(yè)：2013年1-8月啤酒行業(yè)收入1275.5億，利潤97.3億。展望未來，我們認為競爭趨緩將使噸酒價格持續(xù)提升，同時受益于啤麥價格下降，預計啤酒行業(yè)盈利水平將持續(xù)提升。
調味品行業(yè)：醬油、醋類產品1-8月收入同比增長16.6%，利潤同比增長51.2%。展望未來，調味品量價齊升的邏輯清晰，盈利水平仍將持續(xù)提升。
白酒、葡萄酒行業(yè)：白酒1-8月收入同比增長9.4%，利潤同比下降0.3%：葡萄酒1-8月收入同比下降4.0%，利潤同比下降16.2%。白酒、葡萄酒行業(yè)仍處景氣底部，。預計政府對三公消費的打壓力度仍將持續(xù)，白酒、葡萄酒行業(yè)短期仍難有起色。
豬肉方面：10月豬肉價格環(huán)比下降0.8%。豬價已連續(xù)5周回調，但能繁母豬存欄量自2012年底一直維持高位，預計豬周期上行的趨勢不變。
