下半年二三線名酒放量趨勢(shì)強(qiáng)化
三季度行業(yè)基本面預(yù)期繼續(xù)改善:
白酒歷史大底大底預(yù)期從今年三季度開始真正走出,從收入增速的環(huán)比改善到名酒的價(jià)格穩(wěn)定提升均可說明,春節(jié)將毫無疑問是大眾消費(fèi)的更強(qiáng)時(shí)刻,建議重配茅臺(tái)、五糧液、洋河、汾酒、金種子、古井和順鑫農(nóng)業(yè)（000860）。
1、名酒基本面在三季度顯著增強(qiáng),茅五批發(fā)價(jià)格見底回升,在反腐重壓之下,高端消費(fèi)是壓制不住的,批發(fā)價(jià)格上升20和10元可以證明。
2、整個(gè)白酒特別是茅臺(tái)五糧液大商動(dòng)力強(qiáng),年度計(jì)劃基本執(zhí)行完畢,大眾需求主導(dǎo)的放量空間正在打開,只待廠家政策適度調(diào)整。
3、白酒基本完成結(jié)構(gòu)調(diào)整,這是白酒行業(yè)歷史性的變革,走向真正的大眾藍(lán)海。例如,茅臺(tái)基本實(shí)現(xiàn)了飛天茅臺(tái)主導(dǎo)的增長,五糧液價(jià)格見底和商戶調(diào)整見底。洋河股份（002304）的海之藍(lán)、天之藍(lán)和大眾價(jià)位已經(jīng)形成增長主力,再次推進(jìn)全國化。
不要忘記茅臺(tái)五糧液主品牌調(diào)整到位后,引領(lǐng)名酒放量:
茅臺(tái)五糧液到今年年底,“三公”消費(fèi)和反腐敗帶來的影響將基本結(jié)束,預(yù)期三四季度龍頭公司業(yè)績將繼續(xù)顯著改善,當(dāng)前制約放量的價(jià)格體系和經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)問題正在通過廠家的政策調(diào)整而逐步解決,經(jīng)銷商增長動(dòng)力會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化。
二三線名酒的放量趨勢(shì)將在三四季度強(qiáng)化,核心源于二三線名酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整更快,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和區(qū)域下沉層面更加靈活。預(yù)期洋河股份、古井貢酒（000596）、山西汾酒（600809）、金種子酒（600199）等名酒開始轉(zhuǎn)入正增長,這將直接刺激白酒行業(yè)估值的進(jìn)一步提升,盈利能力恢復(fù)和并購重組空間均較大。
