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白酒投資的熱夏與寒冬

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2015-01-30  瀏覽次數(shù):777
核心提示:白酒投資的熱夏與寒冬 2013年12月26日,中糧掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的龍虎尊酒業(yè)(安徽)有限公司50.98%股權(quán)。值得關(guān)注的是,2012年9月

白酒投資的熱夏與寒冬

2013年12月26日,中糧掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的龍虎尊酒業(yè)(安徽)有限公司50.98%股權(quán)。值得關(guān)注的是,2012年9月,時任中國食品總經(jīng)理的欒秀菊曾信誓旦旦地表示,中糧集團將向傳統(tǒng)白酒業(yè)發(fā)展,以龍虎尊為龍頭,打造一個安徽一流白酒品牌,實現(xiàn)年銷售超4億元。
然而,在行業(yè)寒風(fēng)刮了一年多后,中糧就不得不放棄這枚棋子了。不過,這并不意味著中糧“戒酒”,而是換了一套打法。
2013年12月,茅臺集團對習(xí)酒公司戰(zhàn)略投資者調(diào)整投資額進行了確認,接近該交易的人士稱,中糧農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金和中糧信托參與了此次對習(xí)酒的投資,中糧集團方面將會成為習(xí)酒的第二大股東。
出售龍虎尊,轉(zhuǎn)投習(xí)酒,有分析人士稱中糧在“棄車保帥”,放棄區(qū)域性小酒廠,選擇與知名白酒品牌合作。智卓營銷咨詢創(chuàng)始人朱志明認為,“企業(yè)發(fā)展必須要有清晰布局,進行優(yōu)劣排序,循序而漸進,可以拋棄也可增加,但一切必須圍繞戰(zhàn)略企圖,這樣才是良性的投資系統(tǒng)。”
時隔不到一年,2014年11月26日晚間,中糧間接入主酒鬼酒的傳聞又被坐實。至此,中糧的白酒板塊終成一個體系:習(xí)酒、酒鬼酒、黑龍江老牌坊、瀘州老窖石梁酒基地,以及正在掛牌轉(zhuǎn)讓的安徽龍虎尊。
中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華分析稱,從居民消費習(xí)慣來看,白酒業(yè)依舊是有發(fā)展空間的,而此正是業(yè)外資本抄底的重要基礎(chǔ)。此前在黃金十年內(nèi),白酒收購標的股權(quán)成本較高,而今調(diào)整期恰好為資本低成本進入創(chuàng)造了契機。中糧、聯(lián)想等投資方可充分借助調(diào)整期構(gòu)建自身競爭力,以迎接未來行業(yè)轉(zhuǎn)好。
黃金十年豪飲白酒的業(yè)外資本中,聯(lián)想也是一個值得研究的樣本。
2012年,IT巨頭聯(lián)想集團一口氣入股湖南武陵酒業(yè)、河北板城酒業(yè)、瀘州市瀘縣蜀光酒業(yè)、河北乾隆醉酒業(yè)和孔府家宴酒等多家白酒企業(yè),土豪氣息盡顯。不過當(dāng)年年底,行業(yè)就由晴轉(zhuǎn)陰、步入深不見底的寒冬。
 “黃金十年里,有100多家A股上市公司涉足白酒行業(yè),投資金額從幾千萬到幾十億不等,其中投資規(guī)模最大的當(dāng)屬聯(lián)想,收購的幾家酒企共計投入超20億元。”白酒專家鐵犁認為,業(yè)外資本方習(xí)慣將其他行業(yè)的方法用在白酒業(yè)務(wù)上,比如聯(lián)想,從技術(shù)性很強的管理到依賴品牌驅(qū)動的白酒行業(yè),還是存在著不適應(yīng)。
鐵犁稱,應(yīng)該采取穩(wěn)步進入的方式,收購一家酒企搞活后再穩(wěn)步推進,一下子吃那么多是很難消化的,尤其是從2012年的高點上直接步入行業(yè)寒冬。
對于看重投資回報的機構(gòu)投資者而言,在深不見底的寒冬里,一些熬不住的機構(gòu)早已在想辦法撤退。2013年底,中國老八大名酒之一的董酒宣布將22.22%的股份在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓方是董酒第二大股東東方基易投資管理(北京)有限公司。
2014年底,本報記者從北京九匯華納產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀有限公司了解到,光大金控資產(chǎn)管理有限公司關(guān)于西鳳酒2.5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓仍位列“重點項目”一欄,該公司相關(guān)人士稱,“因為白酒行業(yè)形勢不好,目前還沒有投資人愿意接盤。”
公開資料顯示,光大金控2010年以1.36億元獲得西鳳酒5.4%的股權(quán),而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的掛牌價為1.32億元,可見,如果此次轉(zhuǎn)讓順利完成,光大金控也僅是保本。
簡愛華對此稱,機構(gòu)投資者都把投資收益放在第一位,此輪白酒業(yè)調(diào)整期較長,目前行業(yè)龍頭貴州茅臺和五糧液尚未顯著趨好,其他二三線酒企在一線酒企沖擊下更難有良好表現(xiàn)。
以皇臺酒業(yè)為例,大股東上海厚豐是在2010年入主的,但好景不長,夢想因行業(yè)環(huán)境變化而破碎,公司不僅面臨全國性名酒的外來侵犯,同時大本營市場還要應(yīng)對正在崛起的武酒挑戰(zhàn)。隨著業(yè)績持續(xù)下滑,看不到未來的大股東,經(jīng)過深思熟慮后,日前正在籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。
有專家分析稱,目前屬于行業(yè)低谷期,但還不是資產(chǎn)價格洼地,經(jīng)過2013年調(diào)整,2014年將是白酒行業(yè)最困難時期,2015年白酒企業(yè)資產(chǎn)價格才能擠出泡沫,回到合理水平。
 
 
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