2016年，無論是境內(nèi)投資者，還是境外投資者，都在白酒上賺得缽滿盆滿，趕上了白酒行業(yè)復(fù)蘇的好時機。
目前投資者關(guān)心的是，白酒行業(yè)復(fù)蘇會不會持續(xù)?還是會出現(xiàn)反復(fù)性調(diào)整?2017年白酒板塊還有投資機會嗎?還是會出現(xiàn)高估值后的回調(diào)?
在此次外資調(diào)研中，洋河股份表示，白酒行業(yè)正在逐步復(fù)蘇，中高端酒銷售有恢復(fù)，加上政務(wù)消費逐步常態(tài)化，提價是大趨勢。
這是洋河對行業(yè)的判斷，白酒價格會持續(xù)走高。實際上，進入2017年，白酒已經(jīng)將提價提上日程。洋河，五糧液，劍南春提價信號已經(jīng)釋放。價格風(fēng)向標(biāo)的茅臺，也進入價格熱炒期。
白酒提價有幾個現(xiàn)實基礎(chǔ)，一是上游原輔材料的上漲。二是通脹預(yù)期，人力成本的增加。三是銷售業(yè)績和利潤很難再通過市場競爭擴大市場份額，最直接，最省事的方式就是提價。
當(dāng)然，提價是把雙刃劍，成功了就是利好，失敗了就是利空。如果品牌力不強，渠道掌控力差，提價就是把市場拱手讓給競爭對手。這從一線品牌五糧液，瀘州老窖提價的艱辛過程可知。一旦價格超出市場承受能力，消費者自然會用腳投票。
對于提價，洋河股份相對較為謹(jǐn)慎，“采取的是小步慢跑的價格策略”。對于未來
是否提價，也給出了模糊的回答，“還要看具體情況”。由此可見，對于提價，洋河股份還是求穩(wěn)，這也是多數(shù)酒企的選擇。
除了價格問題，外資更關(guān)注白酒企業(yè)的庫存情況。價格和庫存實際上是一個硬幣的兩面，庫存越大，價格就會越低，庫存越少，價格才有可能走高。茅臺價格堅挺，就在于經(jīng)銷商的低庫存，以及對未來價格走高的信心。
白酒企業(yè)向來有壓庫存要銷量的習(xí)慣，這也是價格走低的主要原因，尤其是在春節(jié)期間。正常情況下，春節(jié)銷售要占到白酒全年銷售的60%以上，這一時期，更容易通過政策壓經(jīng)銷商庫存。如果再沒有提價的預(yù)期，又或者價格越來越低，經(jīng)銷商是沒有進貨信心的。
關(guān)于庫存，洋河股份方面表示，“對渠道庫存控制得很好，省內(nèi)經(jīng)過去年二季度調(diào)整，庫存問題基本解決，省外庫存合理。”這很好判斷，看洋河省內(nèi)外的價格是否穩(wěn)定，就可以推斷出庫存情況。
分紅方面，洋河股份表示，公司盈利水平較高，現(xiàn)金流充裕，有現(xiàn)金分紅的能力。這是事實，白酒上市公司中，貴州茅臺，五糧液，洋河股份，瀘州老窖是分紅四大金剛，2016的分紅，想必不會讓投資者失望。
覆巢之下，無完卵。進入2017年，白酒的開端并不好，主要受大盤拖累。在看到白酒股投資機會的同時，需警惕風(fēng)險。2017年，白酒板塊風(fēng)險大于機會。（酒業(yè)雜志 加右）
