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外資組團調(diào)研洋河股份 提價是白酒行業(yè)大趨勢

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2017-01-19  瀏覽次數(shù):880
核心提示:1月13日,UBS、JP Morgan等多家外資機構(gòu)組團調(diào)研洋河股份。這是進入2017年,外資調(diào)研的第一家白酒上市公司,釋放出大量價值信
       1月13日,UBS、JP Morgan等多家外資機構(gòu)組團調(diào)研洋河股份。這是進入2017年,外資調(diào)研的第一家白酒上市公司,釋放出大量價值信息。價格,庫存,分紅,是外資調(diào)研的重點。

2016年,無論是境內(nèi)投資者,還是境外投資者,都在白酒上賺得缽滿盆滿,趕上了白酒行業(yè)復(fù)蘇的好時機。

目前投資者關(guān)心的是,白酒行業(yè)復(fù)蘇會不會持續(xù)?還是會出現(xiàn)反復(fù)性調(diào)整?2017年白酒板塊還有投資機會嗎?還是會出現(xiàn)高估值后的回調(diào)?

在此次外資調(diào)研中,洋河股份表示,白酒行業(yè)正在逐步復(fù)蘇,中高端酒銷售有恢復(fù),加上政務(wù)消費逐步常態(tài)化,提價是大趨勢。

這是洋河對行業(yè)的判斷,白酒價格會持續(xù)走高。實際上,進入2017年,白酒已經(jīng)將提價提上日程。洋河,五糧液,劍南春提價信號已經(jīng)釋放。價格風(fēng)向標(biāo)的茅臺,也進入價格熱炒期。

白酒提價有幾個現(xiàn)實基礎(chǔ),一是上游原輔材料的上漲。二是通脹預(yù)期,人力成本的增加。三是銷售業(yè)績和利潤很難再通過市場競爭擴大市場份額,最直接,最省事的方式就是提價。

當(dāng)然,提價是把雙刃劍,成功了就是利好,失敗了就是利空。如果品牌力不強,渠道掌控力差,提價就是把市場拱手讓給競爭對手。這從一線品牌五糧液,瀘州老窖提價的艱辛過程可知。一旦價格超出市場承受能力,消費者自然會用腳投票。

對于提價,洋河股份相對較為謹(jǐn)慎,“采取的是小步慢跑的價格策略”。對于未來

是否提價,也給出了模糊的回答,“還要看具體情況”。由此可見,對于提價,洋河股份還是求穩(wěn),這也是多數(shù)酒企的選擇。

除了價格問題,外資更關(guān)注白酒企業(yè)的庫存情況。價格和庫存實際上是一個硬幣的兩面,庫存越大,價格就會越低,庫存越少,價格才有可能走高。茅臺價格堅挺,就在于經(jīng)銷商的低庫存,以及對未來價格走高的信心。

白酒企業(yè)向來有壓庫存要銷量的習(xí)慣,這也是價格走低的主要原因,尤其是在春節(jié)期間。正常情況下,春節(jié)銷售要占到白酒全年銷售的60%以上,這一時期,更容易通過政策壓經(jīng)銷商庫存。如果再沒有提價的預(yù)期,又或者價格越來越低,經(jīng)銷商是沒有進貨信心的。

關(guān)于庫存,洋河股份方面表示,“對渠道庫存控制得很好,省內(nèi)經(jīng)過去年二季度調(diào)整,庫存問題基本解決,省外庫存合理。”這很好判斷,看洋河省內(nèi)外的價格是否穩(wěn)定,就可以推斷出庫存情況。

分紅方面,洋河股份表示,公司盈利水平較高,現(xiàn)金流充裕,有現(xiàn)金分紅的能力。這是事實,白酒上市公司中,貴州茅臺,五糧液,洋河股份,瀘州老窖是分紅四大金剛,2016的分紅,想必不會讓投資者失望。

覆巢之下,無完卵。進入2017年,白酒的開端并不好,主要受大盤拖累。在看到白酒股投資機會的同時,需警惕風(fēng)險。2017年,白酒板塊風(fēng)險大于機會。(酒業(yè)雜志  加右


 
 
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