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業(yè)績(jī)?cè)鏊購(gòu)?qiáng)勁 白酒不“恐高”

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2017-10-27  瀏覽次數(shù):1443
核心提示:在大眾消費(fèi)升級(jí)的浪潮之下中高端白酒行業(yè)基本面良好,需求潛力大、成長(zhǎng)空間足。
      受三季報(bào)提振,白酒板塊熱度再起。靚麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)使得此前市場(chǎng)對(duì)白酒板塊資金抱團(tuán)取暖泡沫化等種種質(zhì)疑再度被證偽,整個(gè)白酒板塊的股價(jià)也在經(jīng)歷一段時(shí)間的休整后也重新開(kāi)始上揚(yáng)。星石認(rèn)為,已經(jīng)發(fā)布的個(gè)別白酒靚麗業(yè)績(jī)或是整個(gè)中高端白酒板塊的一個(gè)縮影,在大眾消費(fèi)升級(jí)的浪潮之下中高端白酒行業(yè)基本面良好,需求潛力大、成長(zhǎng)空間足。
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短期來(lái)看,三季度白酒企業(yè)業(yè)績(jī)完成情況良好,部分酒企已經(jīng)完成全年任務(wù),個(gè)別今年不再接受現(xiàn)金訂單,三季度銷(xiāo)量的超預(yù)期增長(zhǎng)將直接反應(yīng)在季報(bào)中。

中長(zhǎng)期來(lái)看,白酒價(jià)格抬升將還繼續(xù)打開(kāi)酒企的盈利空間,白酒板塊將迎來(lái)量?jī)r(jià)雙升。從市場(chǎng)調(diào)研情況來(lái)看,白酒消費(fèi)端的需求旺盛,經(jīng)銷(xiāo)商的白酒庫(kù)存短缺;而供給則相對(duì)不足,白酒產(chǎn)能投放速度無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的增長(zhǎng),使得整個(gè)行業(yè)處于明顯的供不應(yīng)求狀態(tài),未來(lái)只能通過(guò)提價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)供求平衡。而這是提升白酒企業(yè)盈利水平的直接驅(qū)動(dòng)。目前高端白酒還處于控量保價(jià)之中,但是在雙節(jié)之后,次高端白酒的提價(jià)潮已經(jīng)啟動(dòng)。從已經(jīng)公布的提價(jià)情況來(lái)看,次高端白酒提價(jià)情況大概在7%-20%,而高端白酒的緊缺將使得消費(fèi)向次高端白酒分流,這一部分企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型嵘?span lang="EN-US">

從估值業(yè)績(jī)匹配度來(lái)看,當(dāng)前白酒板塊并未泡沫化。當(dāng)前白酒板塊的市盈率遠(yuǎn)低于此前最高點(diǎn),因此估值還處于歷史中樞位置。從目前的業(yè)績(jī)高增速來(lái)看,板塊估值還談不上泡沫化。

總之,投資的關(guān)鍵還是在于基本面,在白酒行業(yè)基本面向好與估值合理的情況下,其股價(jià)上漲仍有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。(佳釀網(wǎng))

 
 
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