展望2018年，白酒股會如何呢?筆者認(rèn)為，如果不出現(xiàn)大的突發(fā)性產(chǎn)品質(zhì)量事故的話，2018年白酒板塊的前景依然值得看好。
總的來說，在反腐的高壓政策之下，公務(wù)招待市場對白酒市場的影響已經(jīng)近乎于微乎其微，這一點(diǎn)在2017年已經(jīng)表現(xiàn)的非常明顯，到2018年依然不會改變。也就是說，政策已經(jīng)影響不了白酒市場。
這樣的話，穩(wěn)定而趨于上升的民間消費(fèi)市場需求，將成為白酒板塊最為堅(jiān)定的基礎(chǔ)。并且，因?yàn)閷Σ煌瑱n次白酒的需求，消費(fèi)者群體將分化明顯;對不同品牌白酒的需求，將使消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)信仰越發(fā)固定;甚至，一些收藏需求也會更加突出。這些，都是推動白酒行業(yè)發(fā)展的可持續(xù)動力。而與高檔進(jìn)口紅酒相比，即便是價格不菲的國產(chǎn)品牌白酒，也占據(jù)著價格上的優(yōu)勢。更何況，與品牌基礎(chǔ)相對薄弱、消費(fèi)習(xí)慣尚待培養(yǎng)的進(jìn)口紅酒相比，國產(chǎn)白酒在品牌效應(yīng)和消費(fèi)習(xí)慣上還是占據(jù)優(yōu)勢的。
這樣看，除非是出現(xiàn)大規(guī)模的、整個行業(yè)的質(zhì)量事故或者技術(shù)事故，否則，我想象不出白酒行業(yè)退步的理由。更何況，2017年的基礎(chǔ)不錯，雖然2017年的年報還需等待，可看半年報、三季報，白酒板塊可謂全線飄紅的(除去個別幾家虧損)。
但也正是如此，隨著消費(fèi)者消費(fèi)水準(zhǔn)的提高，未來，中高檔白酒尤其是高檔知名品牌的白酒產(chǎn)品會更受歡迎，價格已經(jīng)不菲的茅臺在2018年平均提價18%就是明證。而那些品牌方面處于弱勢的企業(yè)，日子就相形見絀一點(diǎn)兒了。
而如果看那些白酒板塊的龍頭股，我們更有理由看好這個板塊。我們不妨看幾個例子。
第一，先看貴州茅臺
根據(jù)《貴州茅臺酒股份有限公司關(guān)于公司生產(chǎn)經(jīng)營情況的公告》顯示， “貴州茅臺酒股份有限公司2017年度生產(chǎn)茅臺酒基酒約4.27萬噸，同比增長 9%;預(yù)計(jì)茅臺酒銷量同比增長 34%左右;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收 600億元以上，同比增長50%左右;預(yù)計(jì)利潤總額同比增長58%左右。”
而對于2018年，貴州茅臺“自2018年起適當(dāng)上調(diào)茅臺酒產(chǎn)品價格，平均上調(diào)幅度18%左右。”
同時，《關(guān)于2018年度茅臺酒銷售計(jì)劃的公告》稱， “2018年度茅臺酒銷售計(jì)劃為2.8萬噸以上。”而在2016年年底，其公布的生產(chǎn)銷售計(jì)劃中，茅臺酒計(jì)劃銷量為2.6萬噸左右。
看以上幾個數(shù)據(jù)，幅度不小的價格漲幅，幅度不大的銷售計(jì)劃漲幅;可以預(yù)見，在2018年，茅臺酒的熱度不會減弱，而貴州茅臺的A股表現(xiàn)也不會太差。當(dāng)然，股價可能不會像2017年那么火爆了。
第二，再看五糧液
做為茅臺酒之外的“唯二”具有定價權(quán)的白酒品牌，五糧液具有著僅次于貴州茅臺的品牌影響力。
雖然由于戰(zhàn)略上的失誤影響了五糧液成為中國白酒第一品牌的步伐，但成為僅次于茅臺的品牌，也是一個不錯的理想和選擇。雖然，五糧液并不一定這樣認(rèn)為。
由于到目前為止五糧液還沒有公布其全年業(yè)績的預(yù)報，所以，我們只能從其2017年前三季度的業(yè)績看其經(jīng)營前景。
根據(jù)五糧液2017第三季度財報，其報告期內(nèi)營業(yè)收入比去年同期增長43.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤比去年增加64.12%;而其2017年半年報中，這兩個數(shù)據(jù)分別為17.85%和27.91%?？梢姡湎掳肽臧l(fā)力非常迅猛。
而這種趨勢，在2017年的第四季度應(yīng)該會延續(xù)，并且會延續(xù)到2018年。
看貴州茅臺對2018年的信心，那么，五糧液的2018年也不會遜色于2017年。
第三，接著看洋河股份
眾多二線白酒品牌們，缺乏茅臺的品牌效應(yīng)，即便是追趕五糧液的品牌效應(yīng)也略顯吃力。但是這些品牌中，有的在股價上、經(jīng)營上卻不遜色甚至高于五糧液。這樣的品牌，有幾個，我這里以洋河股份為例吧。
無論從體量看還是從影響力看，洋河股份都難以和茅臺相提并論。但是，它可以做一個代表，茅臺這個巨無霸以及五糧液之外的一個代表。
2017年第三季度，洋河股份營業(yè)收入比去年增加19.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤比去年增加18.23%;2017年前三季度，這兩個數(shù)據(jù)分別是15.08%和15.34%;2017年半年報中，這兩個數(shù)據(jù)分別是13.12%和14.15%。
從業(yè)績增長看，洋河股份雖不是十分亮眼，但也不像五糧液那么高低起伏，屬于穩(wěn)健類型。
盡管洋河股份在營收規(guī)模上不如五糧液，但在資本市場上的表現(xiàn)，卻要優(yōu)于五糧液，目前其股價要比五糧液高一些。這樣看，市場還是認(rèn)可其穩(wěn)健的。
這樣看，洋河的穩(wěn)健應(yīng)該會延續(xù)下去。延續(xù)到2018年，不成問題。
以上，舉了三個例子，至于那些更小點(diǎn)的品牌，就不一一列數(shù)了。
從以上這三個品牌看，白酒板塊的2018年應(yīng)該會延續(xù)2017年的態(tài)勢。當(dāng)然，由于品牌影響力不同，其步伐也不盡相同。
總之，2018年的白酒板塊值得看好，即便是那些三四線品牌，雖然遜色很多，但也會有自己的市場。只是，2018年，品牌效應(yīng)集中化、消費(fèi)者消費(fèi)水平高檔化的趨勢會更加強(qiáng)烈;三四線品牌的日子可能面臨更大的挑戰(zhàn)，至于會不會有被淘汰的就不一定了。（騰訊證券 姜伯靜）
