負面消息纏身
北京商報記者梳理*ST皇臺公告發(fā)現(xiàn)，近兩年來，*ST皇臺可謂負面消息不斷，業(yè)績虧損、高管辭職、財務造假被判賠款、違規(guī)召開臨時會議遭問詢、被法院限高、董事長被公安傳喚、多起民事案件負債累累等。在這些糾紛的背后，凸顯出*ST皇臺此時發(fā)展經(jīng)營的窘迫。
在日前*ST皇臺發(fā)布的2017年年度報告摘要中，*ST皇臺明確表示，公司正處于資金短缺、官司纏身、資不抵債、連續(xù)虧損的狀態(tài)下。因此，公司剝離了貢獻負利潤的番茄制品相關業(yè)務，將精力集中在酒類業(yè)務上，不過由于受歷史積淀問題拖累，生產(chǎn)經(jīng)營仍受到制約。與此同時，*ST皇臺方面還坦言，與國內(nèi)其他上市酒企相比，*ST皇臺在營收、市值、毛利率、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流等方面都處于靠后位置，公司的融資能力十分有限。不過，*ST皇臺方面表示，2018年工作的重心就是實現(xiàn)“雙保”(保凈利潤為正、保凈資產(chǎn)為正)，避免退市破產(chǎn)。隨著制約公司發(fā)展的眾多問題的解決，如虧庫問題、訴訟問題等，當前公司的運營環(huán)境已大大改善。
白酒行業(yè)分析師蔡學飛認為，皇臺酒業(yè)的衰敗，主要是由于在尚未形成穩(wěn)定主業(yè)銷售規(guī)模的情況下，就盲目的進行多元化擴張戰(zhàn)略，導致企業(yè)整體資源失效。此外，企業(yè)內(nèi)部股東之間的利益分配出現(xiàn)重大問題，負面信息不斷，嚴重影響了企業(yè)形象與品牌形象。
業(yè)績持續(xù)疲軟
北京商報記者翻閱*ST皇臺歷年財報發(fā)現(xiàn)，在上市之后*ST皇臺分別經(jīng)歷了4次連續(xù)業(yè)績虧損，且虧損金額較大。2002年、2003年連續(xù)虧損1190萬元和1.16億元;2007年、2008年連續(xù)虧損5083萬元和5881萬元;2013年和2014年連續(xù)虧損2930萬元和3929萬元，2016年與2017年連續(xù)虧損1.26億元與1.88億元。
值得關注的是，這兩年，除了*ST皇臺業(yè)績表現(xiàn)不佳外，截至目前，其他上市酒企所披露的業(yè)績均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。其中，曾為*ST皇臺“難兄難弟”的酒鬼酒和水井坊在摘帽后，業(yè)績出現(xiàn)顯著增長。北京商報記者梳理兩家酒企2017年財報發(fā)現(xiàn)，酒鬼酒2017年實現(xiàn)營收8.78億元，同比增長34.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.76億元，同比增長62.18%;水井坊2017年實現(xiàn)營收20.48億元，同比增長74.13%，歸屬于上市公司股東凈利潤3.35億元，同比增長49.24%。
對此，山東溫和集團總經(jīng)理肖竹青告訴北京商報記者，由于市場競爭非常激烈，市場份額開始向寡頭企業(yè)、強勢品牌集中，而皇臺酒業(yè)在整個市場變革當中，錯失了發(fā)展最好的十年，因此，現(xiàn)在整個市場份額絕大多數(shù)已經(jīng)被瓜分完畢，皇臺業(yè)績直接受到重創(chuàng)。
另外，肖竹青指出，在整個中國市場中，由于沒有根據(jù)地市場，也沒有核心產(chǎn)品，皇臺酒業(yè)本就不占優(yōu)勢，近兩年又不再推出新產(chǎn)品占領市場，目前即便是在甘肅當?shù)兀惨呀?jīng)有很多地方看不到皇臺酒業(yè)產(chǎn)品進行銷售了。“區(qū)域酒企最重要的就是要維護好當?shù)氐漠a(chǎn)品經(jīng)營管理，但皇臺酒業(yè)由于與地方政府缺乏溝通，且市場反應效率較慢，因此造成了本地市場流失。”
再次面臨退市
值得一提的是，此前*ST皇臺因2013年-2014年連續(xù)虧損而被實施退市風險警示，當時迫于形勢與壓力，*ST皇臺謊稱收到了500萬元專項補助資金，由甘肅省葡萄酒協(xié)會提供，給予*ST皇臺實施葡萄酒新產(chǎn)品開發(fā)項目所用。該補助資金計入2015年當期損益，因此，*ST皇臺順利實現(xiàn)2015年扭虧為盈，解除退市危機。不過，這個謊言終于在2017年1月被揭穿，并被深交所公開譴責。這也是今年*ST皇臺屢次收到民事判決書的緣故之一。
如今，由于連續(xù)兩年業(yè)績虧損，*ST皇臺再次來到退市邊緣。若2018年終財報經(jīng)審計的凈利潤繼續(xù)為負值，或凈資產(chǎn)為負值，公司股票將被暫停上市。之后在法定期限內(nèi)仍不能扭虧為盈，則將面臨終止上市的風險。在業(yè)內(nèi)人士看來，*ST皇臺再次“順利脫帽”難度很大。
事實上，為扭轉目前的虧損態(tài)勢，2018年，*ST皇臺曾制定了“雙保”目標，試圖通過以新產(chǎn)品、中高端產(chǎn)品來重新激活市場、深化公司治理及內(nèi)控管理等。但從目前來看，僅依靠這些動作來拉動經(jīng)濟增長十分困難。截至7月18日，*ST皇臺的股價跌幅已經(jīng)超過50%。
業(yè)內(nèi)普遍認為，今年是決定*ST皇臺“去留”的關鍵一年。整體來看，目前*ST皇臺的前景十分不樂觀。雖然此前*ST皇臺通過資本運作、重組、更換股權等措施挽回了邊緣局面，但由于企業(yè)內(nèi)部股權爭斗激烈，經(jīng)營模式有待改善，外部諸多訴訟纏身，且業(yè)績長期處于虧損狀態(tài)，若今年依然無法實現(xiàn)凈利潤由負轉正，很可能遭遇退市。(北京商報 許偉)
