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新三板現(xiàn)在有哪些融資渠道?

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2014-12-01  瀏覽次數(shù):808
核心提示:新三板現(xiàn)在有哪些融資渠道? 定向增發(fā) 根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦


新三板現(xiàn)在有哪些融資渠道?

 

定向增發(fā)

根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》等規(guī)定,新三板簡化了掛牌公司定向發(fā)行核準(zhǔn)程序,對符合豁免申請核準(zhǔn)要求的定向發(fā)行實行備案制管理,同時對定向發(fā)行沒有設(shè)定財務(wù)指標(biāo)等硬性條件,只需要在公司治理、信息披露等方面滿足法定要求即可。在股權(quán)融資方面,允許公司在申請掛牌的同時定向發(fā)行融資,也允許公司在掛牌后再提出定向發(fā)行要求,可以申請一次核準(zhǔn),分期發(fā)行。

如藍天環(huán)保登陸新三板的同時獲得500萬元投資,開創(chuàng)了新三板掛牌融資同步的先例。此后,又有晟矽微電、博易股份等多家企業(yè)跟進,分別在掛牌同時實現(xiàn)924萬元和350萬元融資。以武漢尚遠環(huán)保為例,自從在新三板掛牌之后,該公司雖然還沒有股票轉(zhuǎn)讓的成交記錄。但其成功實施了定向增發(fā)方案,向七家機構(gòu)投資者合計募資約3000萬元,主要用于補充公司流動資金、建設(shè)研發(fā)中心等。募集資金到位后,將使公司股本、凈資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn)等財務(wù)指標(biāo)有較明顯的提高,降低公司財務(wù)風(fēng)險。同時,還將大幅提升公司產(chǎn)品和服務(wù)的技術(shù)含量和核心技術(shù)水平。

中小企業(yè)私募債

私募債是一種便捷高效的融資方式,其發(fā)行審核采取備案制,審批周期更快。沒有對募集資金進行明確約定,資金使用的監(jiān)管較松,發(fā)行人可根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要設(shè)定合理的募集資金用途,如償還貸款、補充營運資金,若公司需要,也可用于募投項目投資、股權(quán)收購等方面,資金用途相對靈活。綜合融資成本比信托資金和民間借貸低,部分地區(qū)還能獲得政策貼息。同時,私募債的綜合融資成本比信托資金和民間借貸低,部分地區(qū)還能獲得政策貼息。

銀行信貸

隨著全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的開展,銀行針對眾多輕資產(chǎn)企業(yè)因無固定資產(chǎn)抵押無法取得銀行貸款的融資需求特點,推出了掛牌企業(yè)小額貸專項產(chǎn)品,就質(zhì)押股份價值超出凈資產(chǎn)部分提供授信增額。掛牌企業(yè)股權(quán)實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、獲得流動性之后,向銀行申請股票質(zhì)押貸款也更便捷。目前,新三板已經(jīng)和多家國有商業(yè)銀行、股份制銀行建立了合作關(guān)系,將為掛牌企業(yè)提供專屬的股票質(zhì)押貸款服務(wù)。

優(yōu)先股

優(yōu)先股對于新三板掛牌的中小企業(yè)可能更具吸引力。一般初創(chuàng)期的中小企業(yè)存在股權(quán)高度集中的問題,且創(chuàng)始人和核心管理層不愿意股權(quán)被稀釋,而財務(wù)投資者又往往沒有精力參與公司的日常管理,只希望獲得相對穩(wěn)定的回報。優(yōu)先股這種安排能夠兼顧兩個方面的需求,既讓企業(yè)家保持對公司的控制權(quán),又能為投資者享受更有保障的分紅回報創(chuàng)造條件。

資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化可能對于擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)更適合。不過,一般來說此類企業(yè)或者比較成熟,或者資產(chǎn)規(guī)模較大,而目前新三板掛牌企業(yè)普遍現(xiàn)金流并不穩(wěn)定,資產(chǎn)規(guī)模也偏小,要利用資產(chǎn)證券化工具可能存在一些障礙。

除此以外,新三板還為掛牌企業(yè)發(fā)行新的融資品種預(yù)留了制度空間,以豐富融資品種,拓寬掛牌公司融資渠道,滿足多樣化的投融資需求。

目前來看,在多種融資渠道中,定向增發(fā)已經(jīng)日漸成為新三板掛牌公司重要的融資方式,并呈現(xiàn)爆發(fā)性增長態(tài)勢,新三板掛牌公司樂于使用該融資渠道的主要原因是定增周期短,風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資等機構(gòu)對公司未來轉(zhuǎn)板上市的預(yù)期等原因。

 
 
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