景芝“混”改風(fēng)波
面對各路真、假消息，謀求混改的景芝酒業(yè)選擇了沉默。不愿多言的背后，暴露的是一個(gè)區(qū)域強(qiáng)勢品牌在走向全國、被公眾矚目時(shí)的青澀和無奈，也足以說明，景芝酒業(yè)要成長為優(yōu)秀的大公司，還需要修煉。
“人心惶惶的，大家都在討論，媒體一有新報(bào)道，同事之間也就傳遍了……”3月13日，一名山東景芝酒業(yè)股份有限公司（以下簡稱：景芝酒業(yè)）的員工對新金融記者說。
該員工稱，大家之所以人心惶惶，是因?yàn)槊看味紵o法從“消息”中看到公司的官方立場，他和同事們也只能陷入各種無端的猜疑和無奈的等待中。
在業(yè)內(nèi)人士看來，視角卻有所不同。“景芝酒業(yè)的此次混改，從消息流出至今，一直都存在或多或少的誤讀。”3月11日，一名不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對新金融記者說。
在他看來，誤會源于景芝酒業(yè)股東之一、山東景芝集團(tuán)有限公司（以下簡稱：景芝集團(tuán)）的掛牌轉(zhuǎn)讓信息。2月15日，景芝集團(tuán)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛出了兩則國有股轉(zhuǎn)讓公告。公告顯示，景芝集團(tuán)將以6700多萬元的價(jià)格公開轉(zhuǎn)讓其所擁有的國有股權(quán)。掛牌時(shí)間截止到2015年3月19日。
“原本只是景芝酒業(yè)的一方股東要將其所擁有的國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓掉，結(jié)果，公告掛出之后，因?qū)D(zhuǎn)讓‘主體’和轉(zhuǎn)讓‘標(biāo)的’的了解不夠，在有關(guān)報(bào)道中，景芝酒業(yè)屢次‘躺槍’——先被認(rèn)為景芝酒業(yè)資不抵債；后因浮來春集團(tuán)參與了景芝集團(tuán)國有股的競購，而被‘解讀為’浮來春欲收購景芝酒業(yè)，上演‘蛇吞象’……”上述業(yè)內(nèi)人士解釋道。
景芝酒業(yè)官網(wǎng)顯示，該公司是在原山東景芝酒廠（1948年建廠）的基礎(chǔ)上于1993年9月份改制成立的。目前已形成以白酒釀造為主，工業(yè)旅游、熱電、紙箱、蛋白飼料、污水處理等多元化發(fā)展格局，成為山東省大型重點(diǎn)釀酒企業(yè)。
其工商注冊信息顯示，該公司在成立時(shí)注冊資本為6028萬元，其中，景芝集團(tuán)出資2021.5萬元，股權(quán)占比達(dá)33.5%。
換句話說，在景芝集團(tuán)的轉(zhuǎn)讓公告中，其擁有的景芝酒業(yè)100%的國有股權(quán)，僅占到景芝酒業(yè)總股權(quán)的33.5%。然而，因?yàn)椴簧倏垂倩煜司爸ゾ茦I(yè)和景芝集團(tuán)的關(guān)系，錯(cuò)將景芝集團(tuán)的運(yùn)營現(xiàn)狀安在了景芝酒業(yè)“身上”，從而導(dǎo)致景芝酒業(yè)一度陷入被動。
面對“誤會”，景芝酒業(yè)選擇了“回避”。
縱觀近期有關(guān)景芝集團(tuán)國有股轉(zhuǎn)讓、景芝酒業(yè)混改的媒體報(bào)道，事件的主角——景芝酒業(yè)均鮮有發(fā)聲。不僅如此，景芝酒業(yè)對其員工還下達(dá)了“不要傳播和轉(zhuǎn)發(fā)”的通知，甚至，“已轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈的文章請予以刪除……”
就在業(yè)界因景芝酒業(yè)的“低調(diào)”，而逐漸忽略了景芝酒業(yè)混改事件時(shí)，3月10日，浮來春集團(tuán)的高調(diào)競購使景芝酒業(yè)再次陷入被動。
浮來春集團(tuán)官網(wǎng)顯示，浮來春集團(tuán)地處魯東南的莒縣，是以浮來春系列酒的生產(chǎn)經(jīng)營為主，礦山經(jīng)營、房地產(chǎn)、園林開發(fā)、種植加工、金融服務(wù)、飲食服務(wù)、公共交通、保稅倉儲、海外投資等多元發(fā)展的大型現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，總資產(chǎn)達(dá)46億元。
3月10日，其因白酒并購基金成立而對外召開了新聞發(fā)布會。當(dāng)天，浮來春集團(tuán)的高管在接受媒體采訪時(shí)表示，其將參與到景芝集團(tuán)國有股轉(zhuǎn)讓的競購中。結(jié)果引發(fā)了“浮來春集團(tuán)收購景芝酒業(yè)”的誤會。
在浮來春集團(tuán)高調(diào)的同時(shí)，低調(diào)的景芝酒業(yè)又一次選擇了沉默。隨后，還對其員工又一次封口。
事實(shí)上，浮來春集團(tuán)和景芝酒業(yè)本身就是魯酒板塊的競爭對手，且不說其競購景芝集團(tuán)的真心幾何，“即便浮來春集團(tuán)能夠得到景芝集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓的股份，也只占到景芝酒業(yè)股份的33.5%，收購景芝酒業(yè)，從何說起？”前述業(yè)內(nèi)人士反問。
騰挪
不論浮來春集團(tuán)競購景芝集團(tuán)所持股份的結(jié)果如何，現(xiàn)實(shí)是，業(yè)界對景芝酒業(yè)混改本身充滿疑惑。同時(shí)，也對景芝酒業(yè)的沉默充滿好奇。
“景芝酒業(yè)不開口，甚至對有些‘錯(cuò)誤’的信息不予澄清，是怕暴露其管理層收購的意圖。”一知情人士對新金融記者稱。
景芝集團(tuán)的兩則公告顯示，管理層擬參與受讓，其相關(guān)單位名稱均為安丘遠(yuǎn)景投資管理合伙企業(yè)（以下簡稱：遠(yuǎn)景投資公司）。股權(quán)出讓方提出的條件分別為：1.意向受讓方應(yīng)為依法設(shè)立并有效存續(xù)的境內(nèi)企業(yè)法人或其他經(jīng)濟(jì)組織。 2.意向受讓方須承諾，受讓股權(quán)后向標(biāo)的企業(yè)及其下屬企業(yè)提供人才、技術(shù)支持，推動地方釀酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 3.意向受讓方或其主要經(jīng)營團(tuán)隊(duì)具備大型白酒企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)的，同等條件下優(yōu)先。 4.本項(xiàng)目不接受聯(lián)合體受讓。
這樣的公告內(nèi)容，很快就被業(yè)界解讀為景芝酒業(yè)管理層收購意圖明顯，“條件幾乎為量身定制”。而公告中提及的遠(yuǎn)景投資公司，也多少證明了這一點(diǎn)。
工商注冊信息顯示，遠(yuǎn)景投資公司的注冊日期與景芝集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓國有股的公告刊登日期為同一天——2月15日。這個(gè)普通合伙企業(yè)的注冊場所為“山東省濰坊市安丘市景芝鎮(zhèn)景陽街東段景芝酒業(yè)公司院內(nèi)17號房一樓”。
簡單說，遠(yuǎn)景投資公司的注冊地就在景芝酒業(yè)的大院里，且該公司的執(zhí)行事務(wù)合伙人為劉全平，與景芝酒業(yè)的法定代表人同名。
“據(jù)我了解，遠(yuǎn)景投資公司純粹是景芝酒業(yè)的管理層為收購景芝集團(tuán)所持股份‘準(zhǔn)備’的。也就是說，景芝酒業(yè)將通過此次混改，把景芝集團(tuán)持有的國有股份騰挪、轉(zhuǎn)換至遠(yuǎn)景投資公司，從而完成國有股權(quán)的‘私有化’、達(dá)成管理層持股的‘目標(biāo)’。”前述知情人士說。
他還表示，在農(nóng)歷新年來臨前，與景芝酒業(yè)有關(guān)的山東藍(lán)景民間資本管理有限公司（簡稱：藍(lán)景公司）還經(jīng)歷了一次集資。“參與集資的均是景芝酒業(yè)各部門經(jīng)理以上人員，集資金額不詳，用途也不詳。但因其發(fā)生時(shí)間與景芝集團(tuán)國有股轉(zhuǎn)讓時(shí)間高度契合，不得不讓人心生聯(lián)想。”
藍(lán)景公司的工商注冊信息顯示，其注冊地在山東省濰坊市安丘市景陽街010號，公司法定代表人也是劉全平。
“實(shí)際上，白酒企業(yè)投資或是參股投資公司在白酒行業(yè)并不鮮見。”白酒行業(yè)觀察人士歐陽千里對新金融記者說。
在他看來，白酒行業(yè)雖然也算“暴利”，但遠(yuǎn)不如一些“錢生錢”的金融項(xiàng)目。對現(xiàn)金流相對豐富的白酒企業(yè)而言，將錢存入銀行并不比自己“投資”來得劃算。于是，一些白酒企業(yè)也就直接、間接地參與了“投資公司”的業(yè)務(wù)。
“如果運(yùn)作得當(dāng)，投資公司不僅可以為企業(yè)帶來比較可觀的現(xiàn)金流，也可以讓企業(yè)多條腿走路，甚至可以尋找出更有利于企業(yè)發(fā)展的路。當(dāng)然，如果運(yùn)作不當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)也比較大，這取決于投資的準(zhǔn)確程度。”歐陽千里說。
至于遠(yuǎn)景投資公司對景芝酒業(yè)以及其管理層的“意義”，還有待進(jìn)一步觀察。
出路
“在企業(yè)的改制過程中，如果管理層收購意圖非常明顯，很像蘿卜工程的話，理論上是違規(guī)的，但并不違法。另外，完成轉(zhuǎn)讓后，多數(shù)管理層首先會讓酒企朝著有利的方向發(fā)展。何況，通過改制實(shí)現(xiàn)管理層持股的橋段在白酒行業(yè)并不少見。”歐陽千里稱。
雖然景芝酒業(yè)官方并不愿言及企業(yè)混改的初衷，但有分析人士認(rèn)為，占比達(dá)到三分之一的國有股權(quán)對景芝酒業(yè)的發(fā)展存在一定的束縛。
公開資料顯示，景芝集團(tuán)注冊資本5089萬元，截至2014年7月31日，景芝集團(tuán)資產(chǎn)總計(jì)10531.66萬元，負(fù)債11972.40萬元，資不抵債。
“很可能存在政府想甩包袱，而景芝酒業(yè)管理層擔(dān)心該部分股份轉(zhuǎn)入他人之手后，會影響企業(yè)未來的經(jīng)營方向和整體規(guī)劃，所以想實(shí)現(xiàn)管理層持股。”該分析人士稱。
在歐陽千里看來，管理層持股，一定程度上可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理層利益和責(zé)任的相互匹配。就像責(zé)任田，承包到個(gè)人后，干多少活，拿多少錢。管理層的積極性會被充分調(diào)動起來，從而為企業(yè)發(fā)展想更多辦法，創(chuàng)造更多效益，取得比較大的突破，也會使企業(yè)走上持續(xù)發(fā)展的路。
“除非，有一些管理層是因?yàn)樽约旱乃接雽泄煞?lsquo;私有化’。這樣的‘管理層持股’，除了會導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失外，還會對企業(yè)、企業(yè)員工造成‘傷害’，甚至?xí)o社會和國家?guī)聿涣加绊憽?rdquo;歐陽千里表示。
“景芝酒業(yè)的管理層在國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓這件事上，可能用了一些‘小手段’，但其初衷應(yīng)該是想為景芝酒業(yè)的發(fā)展謀出路的。”前述知情人士稱。
據(jù)他了解，如今的景芝酒業(yè)運(yùn)營現(xiàn)狀并不是很好，“除了已經(jīng)公開的景芝集團(tuán)資不抵債外，‘齊魯酒地’拖垮了景芝酒業(yè)”。
彼時(shí)的2012年，在景芝酒業(yè)發(fā)展趨好、白酒行業(yè)還沒進(jìn)入下行通道時(shí)，景芝酒業(yè)響應(yīng)安丘市政府的號召上馬了“齊魯酒地文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園”（以下簡稱：齊魯酒地）項(xiàng)目。
公開資料顯示，該項(xiàng)目位于安丘市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)青龍山，總占地面積近8000畝，計(jì)劃總投資60億元。其中一期占地2115畝，投資29億元，建設(shè)周期4年。其充分利用青龍山原有的破碎山體和廢棄采石坑，因地制宜，著力打造集創(chuàng)新性生態(tài)窖藏酒業(yè)、生態(tài)景觀文化旅游業(yè)、酒文化深度體驗(yàn)、酒文化演繹、生態(tài)休閑養(yǎng)生度假和低碳倉儲物流業(yè)為一體的大型酒文化旅游綜合園區(qū)。
“而景芝酒業(yè)的年銷售額，在頂峰時(shí)期也才26億元。近兩年，景芝酒業(yè)的年銷售額也就20億元出頭。齊魯酒地的很多項(xiàng)目都還沒有盈利，如果在項(xiàng)目實(shí)施過程中還有貸款，景芝酒業(yè)的發(fā)展勢必受到拖累。”前述知情人士稱。
然而，業(yè)界也不乏“景芝酒業(yè)試圖通過混改、通過管理層持股為企業(yè)上市鋪路”的說法。不論其真實(shí)性究竟幾何，不得不承認(rèn)的一點(diǎn)是，和諸多參與進(jìn)混改陣營的酒企一樣，這或?qū)⒊蔀榫爸ゾ茦I(yè)的一條新出路。
和多數(shù)認(rèn)為混改能為企業(yè)帶來新契機(jī)的觀點(diǎn)不同，歐陽千里并不十分看好眼下有些近乎扎堆的酒企混改。
他說，混改絕對不是白酒行業(yè)目前的救命稻草，如果本輪混改摻雜了過多的對國有財(cái)產(chǎn)私有化的分割，只能說明白酒行業(yè)真的到了一個(gè)非常大的洗牌時(shí)期。
面對新金融記者的諸多追問和疑問，景芝酒業(yè)官方再次選擇了沉默。不論是混改的初衷、遠(yuǎn)景投資公司與景芝酒業(yè)的關(guān)系、管理層持股的意愿，還是景芝酒業(yè)目前的運(yùn)營現(xiàn)狀，均沒能給出回復(fù)。
而以此次國有股轉(zhuǎn)讓為契機(jī)開始的景芝酒業(yè)混改，也只能靜觀其變。就如其員工所言的那般，“坐等‘3.19’”。 （新金融 淮純菊）
