兩次掛牌依舊沒(méi)有找到合適買家的沱牌舍得(600702)不得不宣布國(guó)有股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓終止。
經(jīng)歷了2014年的喧囂和熱鬧，如今釀酒行業(yè)的混改模式和路徑變得更加實(shí)際，更加注重實(shí)效。也就是說(shuō)，將會(huì)有一系列的政策落地來(lái)推整個(gè)行業(yè)改革的步伐。
目前來(lái)看，2015年行業(yè)混改會(huì)涉及到的內(nèi)容有兼并重組、市場(chǎng)層面的改革和管理層面的調(diào)整及股權(quán)激勵(lì)(如近期探討的員工持股政策)等。
不過(guò)，現(xiàn)實(shí)的壓力和對(duì)未來(lái)前景的茫然依舊讓身處其中的企業(yè)倍感煎熬。
可以肯定的是，在合適的時(shí)機(jī)，沱牌舍得的混改還將重啟。但在這個(gè)急劇變化的時(shí)代之下，企業(yè)和背后的地方政府也需要改變思路、摒棄隔閡，人為地強(qiáng)加性地設(shè)置的“并購(gòu)條款”有時(shí)也會(huì)是發(fā)展的另一重障礙。
多面嘗試
愈演愈烈的混改大潮已經(jīng)在整個(gè)酒行業(yè)涌現(xiàn)?；蛟S，整個(gè)行業(yè)可以借此機(jī)會(huì)，通過(guò)混改模式的引入，解決企業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)的一些頑疾。
事實(shí)上，在沱牌舍得掛牌之前，有關(guān)企業(yè)的戰(zhàn)略重組項(xiàng)目一直沒(méi)有停止過(guò)，只不過(guò)因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)自身的問(wèn)題而難以成行。
在2013年3月29日，沱牌舍得曾披露射洪縣人民政府?dāng)M對(duì)公司進(jìn)行戰(zhàn)略重組，但此后又因市場(chǎng)、法律時(shí)效性等多方面原因而一直未能有效推進(jìn)。此后，沱牌舍得集團(tuán)又于2014年6月末通過(guò)大宗交易減持沱牌舍得2%的股份。
沱牌舍得集團(tuán)在股價(jià)低位減持行為也被市場(chǎng)解讀為公司為加快重組采取的重要?jiǎng)幼鳌?/p>
到了2014年9月1日，為推進(jìn)四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司的快速發(fā)展，射洪縣人民政府作出了《關(guān)于對(duì)四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司進(jìn)行戰(zhàn)略重組的決定》，擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者對(duì)沱牌舍得集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略重組。射洪縣政府?dāng)M以12.19億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓沱牌舍得集團(tuán)38.78%的股權(quán)并對(duì)其進(jìn)行增資擴(kuò)股，轉(zhuǎn)讓后，新進(jìn)入戰(zhàn)略投資者將掌控沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán)。
就在業(yè)內(nèi)還在討論射洪縣政府對(duì)舍得轉(zhuǎn)讓底線還能堅(jiān)持多久時(shí)，來(lái)自山東景芝集團(tuán)的一則掛牌轉(zhuǎn)讓消息再次吸引了行業(yè)關(guān)注的目光。
2月15日，來(lái)自山東產(chǎn)權(quán)交易中心的消息表示，由安丘市華安國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司持有的山東景芝集團(tuán)76%的國(guó)有股權(quán)以5123.31萬(wàn)元的掛牌價(jià)開(kāi)始尋找買家。
與沱牌舍得相似的是，轉(zhuǎn)讓條款之一是“意向受讓方須承諾，受讓股權(quán)后不改變標(biāo)的企業(yè)注冊(cè)地，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)主體及納稅主體仍在安丘市”，但顯然，企業(yè)的體制和機(jī)制改革的步伐已經(jīng)邁出了堅(jiān)實(shí)的第一步。
然而，景芝的改革并沒(méi)有想象的那般順利。3月17日，記者從山東產(chǎn)權(quán)交易中心信息平臺(tái)獲悉，山東景芝集團(tuán)有限公司國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中止掛牌。
據(jù)相關(guān)方面人士介紹，此次中止公告，符合國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，也是嚴(yán)格按照正常程序進(jìn)行的。中止公告，不是放棄山東景芝集團(tuán)的股權(quán)改革。推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要結(jié)合國(guó)家政策的精神，探索更加科學(xué)有效的方式和途徑，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)這項(xiàng)改革。不論掛牌轉(zhuǎn)讓還是中止，改革的根本都是為了有利于企業(yè)的發(fā)展。
加上之前老白干已經(jīng)實(shí)施的混改措施，可以說(shuō)越來(lái)越多的區(qū)域性酒企開(kāi)始借此機(jī)會(huì)梳理企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃。
宏源證券食品飲料分析員陳嵩昆在接受《華夏酒報(bào)》記者采訪時(shí)也表示，白酒行業(yè)正在經(jīng)歷深度調(diào)整，需要在管理、營(yíng)銷、渠道等多方面進(jìn)行改革與創(chuàng)新，此階段國(guó)企改革有助于企業(yè)盡快走出調(diào)整期：一方面管理機(jī)制的理順與改善，有助于企業(yè)加強(qiáng)銷售與控制費(fèi)用，有利于業(yè)績(jī)的恢復(fù);另一方面，企業(yè)的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間得到改善，有助于提升企業(yè)估值。
上市預(yù)期
資料顯示，自2009年洋河股份(002304)上市至今，5年多時(shí)間里，僅青青稞酒(002646)和今世緣(603369)兩家白酒企業(yè)文章來(lái)源華夏酒報(bào)成功IPO。后備軍團(tuán)中，曾經(jīng)意氣風(fēng)發(fā)劍指IPO的西鳳酒、紅星二鍋頭等區(qū)域酒企代表，如今都選擇了低調(diào)蟄伏;2013年～2014年，瀏陽(yáng)河酒業(yè)兩度借殼，欲實(shí)現(xiàn)曲線上市均宣告失敗，足見(jiàn)白酒企業(yè)資本之路的艱辛。
而據(jù)證監(jiān)會(huì)披露資料，目前共有三家白酒企業(yè)在排隊(duì)IPO。其中，醞釀上市多年的迎駕貢酒排在前面，處于預(yù)先披露更新?tīng)顟B(tài)，而口子酒業(yè)和金徽酒仍處于中止審查狀態(tài)。
好消息是，2月5日晚間，證監(jiān)會(huì)公布了最新一批IPO預(yù)披露名單，作為區(qū)域性白酒龍頭企業(yè)代表的迎駕貢酒位列其中，公司此次擬登陸上交所。
對(duì)于迎駕貢酒業(yè)來(lái)說(shuō)，作為酒行業(yè)知名的民營(yíng)白酒企業(yè)，在整個(gè)集團(tuán)多元化之路越走越寬之時(shí)，也不可避免地迎來(lái)了酒業(yè)的寒冬期。此時(shí)，如果能夠上市，對(duì)整個(gè)迎駕集團(tuán)來(lái)說(shuō)，則可以利用更多的資本、人才和技術(shù)來(lái)壯大企業(yè)，繼續(xù)前行。
期待通過(guò)上市途徑來(lái)解決目前困境難題的還有不少區(qū)域性酒企，湖北的稻花香集團(tuán)以及內(nèi)蒙古河套酒業(yè)也有著自己的上市預(yù)期。
2014年，釀酒行業(yè)先后有三家企業(yè)成功上市，除了今世緣之外，還有黃酒企業(yè)會(huì)稽山以及流通平臺(tái)型企業(yè)1919酒類直供。
顯然，上市后的資本效應(yīng)和市場(chǎng)預(yù)期為三家企業(yè)帶來(lái)了新的動(dòng)力，更重要的是為其在各自領(lǐng)域保持現(xiàn)有的優(yōu)勢(shì)和突破更大的市場(chǎng)提供了現(xiàn)實(shí)的資金和環(huán)境支撐。
落地措施
不得不承認(rèn)，目前釀酒行業(yè)部分企業(yè)開(kāi)啟的“混改”嘗試，還屬于初級(jí)階段，更有甚者，部分混改的方案已經(jīng)夭折。
在行業(yè)寒冬中，白酒企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和管理者們終于等到了改變“國(guó)有體制對(duì)于市場(chǎng)化機(jī)制的束縛和限制”的最佳時(shí)機(jī)，然而，改革的貫徹和執(zhí)行不是簡(jiǎn)單地出個(gè)方案，而是需要企業(yè)根據(jù)各自的特點(diǎn)和行業(yè)態(tài)勢(shì)來(lái)制定切實(shí)可行的“落地措施”，也需要當(dāng)?shù)刂鞴苷块T給予公平開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境。
“混合所有制已發(fā)展多年，為什么現(xiàn)在又重新強(qiáng)調(diào)，是因?yàn)檫^(guò)去做得不太成功，甚至有很多失敗。”長(zhǎng)期關(guān)注國(guó)有企業(yè)改革的北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華曾表示，公司治理結(jié)構(gòu)真正完善，是此輪“混改”中比股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整更為重要的目標(biāo)。
今年兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)(海南)改革發(fā)展研究院院長(zhǎng)遲福林在接受媒體采訪時(shí)表示，一些地方政府制定混合所有制改革的硬性指標(biāo)，這都是當(dāng)?shù)卣e(cuò)位的表現(xiàn)。政府的作用是為混合所有制改革創(chuàng)造良好、公平、競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。
此次沱牌舍得股權(quán)轉(zhuǎn)讓的終止，以及復(fù)興集團(tuán)此前與古井貢酒、老白干酒業(yè)等洽談國(guó)收購(gòu)事宜未果，均和當(dāng)?shù)卣肜卫巫プ?guó)有股權(quán)控股權(quán)不無(wú)關(guān)系。
據(jù)悉，沱牌舍得高層曾對(duì)外表示：“此次重組雖然是通過(guò)企業(yè)出面進(jìn)行，并通過(guò)上市公司發(fā)布公告，實(shí)際上是由幾級(jí)政府在對(duì)此事進(jìn)行主導(dǎo)，企業(yè)對(duì)于此次重組，沒(méi)有太大話語(yǔ)權(quán)。”
北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)、教授姚洋認(rèn)為，當(dāng)下混改的困難在于，“政府不會(huì)放權(quán)”。現(xiàn)在政府對(duì)國(guó)有企業(yè)是越管越嚴(yán)，老總拿多少錢，下面部門拿多少錢，都是有規(guī)定的。如果不改變現(xiàn)行治理模式，只推進(jìn)股權(quán)改革，改革很難成功。
當(dāng)下，混合所有制改革的核心，是實(shí)現(xiàn)真正的現(xiàn)代企業(yè)管理制度。以沱牌、老白干等酒企為代表的變革也需要各自管理層根據(jù)企業(yè)未來(lái)發(fā)展量身訂制個(gè)性化的混改路徑，是要繼續(xù)走下去而不是懸而不決、空有其表的“紙上談兵”。
就如同今年兩會(huì)期間，全國(guó)人大代表、華澤集團(tuán)董事長(zhǎng)吳向東說(shuō)得那樣，過(guò)去的2014年，中國(guó)白酒行業(yè)依然處在深度調(diào)整期，絕大多數(shù)的白酒企業(yè)業(yè)績(jī)較之2013年仍有不同程度地下滑。
“希望這次白酒行業(yè)內(nèi)的混改，能加大頂層設(shè)計(jì)力度，從全盤到細(xì)節(jié)，系統(tǒng)把握，改出新意，改出成效，給2015年的白酒行業(yè)提供一點(diǎn)正能量，讓老百姓能喝到更多質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的名酒、好酒。”吳向東說(shuō)。
