景芝酒業(yè)混改被叫停

一個月后，武玉杰仍無法釋懷。

武是浮來春集團董事長，“無法釋懷”指的是其參與山東股份有限公司(以下簡稱“景芝酒業(yè)”)混合所有制改革，而后突遭山東省安丘市政府叫停。2月15日，山東景芝集團有限公司(以下簡稱“景芝集團”)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓其所屬的景芝酒業(yè)國有股權(quán)。3月10日，浮來春集團在濟南高調(diào)宣布成立“國內(nèi)首個專業(yè)的白酒并購基金”，同時參與競購景芝酒業(yè)國有股權(quán)。3月17日，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易被安丘市政府叫停。4月14日，山東產(chǎn)權(quán)交易中心再次發(fā)布《關(guān)于山東景芝集團有限公司76%國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目終止交易的通知》。

在這個事件的背后，是山東國有企業(yè)混合所有制改革布局。景芝酒業(yè)一度被業(yè)界解讀為2015年魯酒“混改”第一家。

據(jù)《中國經(jīng)營報》記者調(diào)查獲悉，山東是白酒消費大省，也是生產(chǎn)大省，白酒企業(yè)云集，并曾一度進行“混改”。時至今日，魯酒企業(yè)改革大都經(jīng)歷了一波三折、不了了之等境況。山東一不愿透露姓名的人士坦言，魯酒企業(yè)“混改”中，浮來春集團的遭遇并非個例，其中不乏以“改革”的名義，造成國有資產(chǎn)流失。

第二次“混改”浪潮

2015年2月15日，山東產(chǎn)權(quán)交易中心公告稱，景芝集團大股東——安丘市華安國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司將其持有的景芝集團76%國有股權(quán)，以5123.31萬元為底價掛牌轉(zhuǎn)讓，擬受讓產(chǎn)權(quán)數(shù)量3867.64萬股。其另一大股東——安丘市旅游局同時以1617.89萬元為底價掛牌，轉(zhuǎn)讓其持有的景芝集團24%股權(quán)，擬受讓產(chǎn)權(quán)數(shù)量1221.36萬股。該數(shù)據(jù)意味著，景芝集團100%股權(quán)總掛牌低價評估價格6741.2萬元。

公開數(shù)據(jù)顯示，景芝集團持有景芝酒業(yè)33.54%的股份，為景芝酒業(yè)的第二大股東和最大單體股東。景芝酒業(yè)此舉，一度被山東業(yè)界解讀為其開啟魯酒企業(yè)的第二次“混改”浪潮，雖備受關(guān)注，卻也一直風(fēng)平浪靜。

3月10日，浮來春集團在濟南高調(diào)宣布成立“國內(nèi)首個專業(yè)的白酒并購基金”，旨在對山東白酒行業(yè)企業(yè)進行整合。武玉杰曾在當(dāng)日向記者介紹，該并購基金未來將引進百億元社會資本，與資本市場對接。與此同時，浮來春集團公開宣布報名參與競購景芝酒業(yè)國有股權(quán)，并已被受理。

這也與山東積極推進的國有企業(yè)混合所有制改革不謀而合。2015年3月，山東省公布《關(guān)于深化省屬國有企業(yè)改革幾項重點工作的實施意見》，對國有企業(yè)改革內(nèi)容進一步細(xì)化。銳財經(jīng)網(wǎng)行業(yè)分析師劉江遠(yuǎn)對此分析稱，景芝集團公開轉(zhuǎn)讓其全部國有股權(quán)，如順利完成，將在上述背景下，成為魯酒企業(yè)“混改”第一家。在他看來，其受讓方也將會成為景芝酒業(yè)的實際控股人，該企業(yè)的國資背景將進一步被淡化。

 “混改”攪局者？

對于浮來春集團參與競購，武玉杰如此描述“在公開公平公正的背景下，我們有信心競購成功”。

然而在3月17日，山東產(chǎn)權(quán)交易中心發(fā)布公告稱：“根據(jù)安丘市人民政府《關(guān)于終止山東景芝集團有限公司國有股權(quán)交易信息公告的通知》(安政發(fā)〔2015〕5號)，經(jīng)市委、市政府研究決定中止安丘市華安國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、安丘市旅游局所持有的山東景芝集團有限公司國有股權(quán)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易信息的公告。”4月14日，該中心再次發(fā)布《關(guān)于山東景芝集團公司76%國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目終止交易的通知》。

劉江遠(yuǎn)認(rèn)為，景芝集團股權(quán)轉(zhuǎn)讓因浮來春集團突然參與而打破平靜，這場“混改”也因其而終止。記者獲得資料顯示，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易掛牌時間為2015年2月15日至2015年3月19日。

浮來春集團是參與者，還是攪局者？在業(yè)界，這是一家名不見經(jīng)傳的地方酒企。據(jù)其官方網(wǎng)站介紹，浮來春集團以“浮來春”系列酒的生產(chǎn)經(jīng)營為主。

有媒體人士直言，在此次股權(quán)掛牌公告中，景芝酒業(yè)管理層率先表示了參與收購意向，而浮來春集團參與競購則打亂了這一計劃。浮來春集團高層在接受記者采訪時，對此說法表示否認(rèn)。記者獲得的一份題為《安丘市人民政府關(guān)于中止山東景芝集團有限公司國有股權(quán)交易信息公告的通知》顯示，安丘市政府給出的解釋是“為了更好地貫徹國家即將逐步發(fā)布的國有企業(yè)改革新政策，結(jié)合本地企業(yè)實際，積極穩(wěn)步推進國企改革”。

截止到目前，記者先后電話聯(lián)系安丘市及景芝酒業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人，均沒有得到回復(fù)。

 “混改”之惑

劉江遠(yuǎn)稱，在魯酒企業(yè)“混改”中，景芝酒業(yè)當(dāng)前境況并非個例。

早在2013年4月，山東景陽岡酒廠(以下簡稱“景陽岡酒廠”)100%國有產(chǎn)權(quán)公開掛牌轉(zhuǎn)讓，意味著國資全部退出景陽岡酒廠。記者在當(dāng)時的調(diào)查中獲悉，其掛牌價格2495.8萬元，掛牌時間為當(dāng)年4月9日至5月7日，而意向接盤方是企業(yè)的管理層。

消息一出，引起業(yè)界質(zhì)疑，當(dāng)?shù)孛襟w在對此報道中描述，其“改制涉嫌違反國有資產(chǎn)法”“大品牌賣出‘白菜價’”等。當(dāng)時參與報道的媒體人士介紹，此次改制最后不了了之。就在同一年，國資退出的一幕在山東蘭陵美酒股份有限公司上演。

早在20世紀(jì)90年代初期，白酒行業(yè)開始了一場以“國退民進”為代表的企業(yè)股份制改造，但魯酒企業(yè)因受觀念等因素影響，在當(dāng)時的改制中進展并不理想。而自2014年下半年以來，酒業(yè)并購趨勢更加明顯。公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，從2014年11月至2015年3月底，全國發(fā)生30多起并購事件，覆蓋白酒、啤酒、葡萄酒領(lǐng)域。上述人士坦言，在當(dāng)前環(huán)境下，山東酒企也無法避免，并大都會以“混改”模式出現(xiàn)。3月24日，知名白酒專家晉育峰在中國首屆酒業(yè)并購論壇上表示，2015年下半年開始后一年，是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合和重組比較好的時機。

記者了解到，在國資退出露酒企業(yè)的同時，受讓方通常首先是當(dāng)時企業(yè)負(fù)責(zé)人。白酒行業(yè)觀察人士歐陽千里對此認(rèn)為，酒企改制過程中，管理層收購意圖明顯，理論上違規(guī)但并不違法。在他看來，企業(yè)完成轉(zhuǎn)讓后，管理層持股大多首先讓酒企向有利方向發(fā)展，并可在一定程度上實現(xiàn)企業(yè)管理層利益和責(zé)任的相互匹配。

 “不排除管理層因一己私欲想使國有股份‘私有化’。”他坦言，如此改革就會造成對企業(yè)、員工，甚至國家和社會的不良影響。他建議稱，魯酒企業(yè)應(yīng)冷靜看待“混改”，“混改”并非白酒行業(yè)困境的救命稻草。