星展集團研究發(fā)表報告，首度涵蓋華潤啤酒(00291)，即予“買人”評級，目標價21.66元，等同2018年以EbitDA計算的企業(yè)價值15倍。
報告指，華潤啤酒作為內(nèi)地領(lǐng)導(dǎo)啤酒商，其“雪花”品牌是全球銷售最高，中長期毛利率有很大上升空間，當中包括透過產(chǎn)品轉(zhuǎn)高檔，產(chǎn)能合理化及渠道優(yōu)化。另外亦具收購潛力，因此予“買入”。
主要風險是壞天氣引致銷量下跌、市場市有率收縮以及與國際同業(yè)在高檔產(chǎn)品競爭加劇。星展對華潤啤酒2017年純利預(yù)測為16.57億元人民幣，急升1.6倍，2018年料升至20.05億人民幣。(華富財經(jīng))
