過往策略觀點回顧:2016年下半年投資策略報告《確定即稀缺估值重回溢價時代》,2017年投資策略報告《擁抱中產(chǎn)消費升級紅利》,報告的核心觀點均被市場驗證。
順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢:中國經(jīng)濟在經(jīng)過增速下降后,目前已處于“L形”的右側(cè)階段,傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)歷了增速放緩階段后已筑底企穩(wěn),未來的機會主要是結(jié)構(gòu)性的,核心看消費升級和集中度提升,企業(yè)強者恒強。
順應(yīng)市場風(fēng)格趨勢:看業(yè)績、看估值、重視基本面是今年的市場風(fēng)格。加之2016年12深港通開通,2017年6月A股進(jìn)入MSCI等事件催化,重視價值的風(fēng)格長期有望延續(xù)。
白酒仍然是未來機會最大的子行業(yè):本輪行業(yè)最大的變化是需求結(jié)構(gòu)更加良性,格局更加清晰,龍頭地位得到鞏固。核心驅(qū)動力是受益消費升級,份額向名酒不斷集中。優(yōu)選一線酒,中長期布局優(yōu)質(zhì)次高端,短期可布局低估值的地產(chǎn)酒龍頭。
調(diào)味品景氣度最高,關(guān)注產(chǎn)品提價及成本下降可能帶來的龍頭業(yè)績超預(yù)期;乳業(yè)穩(wěn)定增長,估值有吸引力,具備配置價值;肉制品受益成本下降,盈利未來半年到一年將改善;其他子行業(yè)待跟蹤觀察。
白酒推薦:瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、水井坊、洋河股份、古井貢酒;關(guān)注山西汾酒、沱牌舍得、今世緣等n食品推薦:伊利股份、雙匯發(fā)展、中炬高新、重慶啤酒、安琪酵母;關(guān)注海天味業(yè)等。(中國投資咨詢網(wǎng))
