五年一輪回,飛天茅臺的零售價(jià)又直奔2000元而去。
貴州茅臺(600519.SH)的主力產(chǎn)品——53度500ml飛天茅臺酒的價(jià)格已從年初的1200元炒到1500元以上,甚至近期“零售價(jià)重回2000元”的聲音不絕于耳。在茅臺7日出臺限購措施后,部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了排隊(duì)搶購的現(xiàn)象。
關(guān)注茅臺價(jià)格的不只是炒貨者。記者發(fā)現(xiàn),從8月初開始,多地政府部門和事業(yè)機(jī)構(gòu)陸續(xù)下發(fā)了《關(guān)于開展違規(guī)公款購買消費(fèi)高檔白酒問題集中排查整治工作的通知》,擬于8月底前對違規(guī)公款購買、消費(fèi)高檔白酒問題開展一次集中排查整治。
在業(yè)內(nèi)看來,此輪整治或因惡炒飛天茅臺而起。這也讓此輪高端白酒復(fù)蘇的持續(xù)性被打上了問號。
截至8月16日,貴州茅臺股價(jià)收于496.49元,總市值6237億元。
政府部門和事業(yè)單位自查
此前長沙海關(guān)紀(jì)委監(jiān)察室下發(fā)的通知顯示,這一次當(dāng)?shù)氐淖圆楹芗?xì)致,包括關(guān)區(qū)行政經(jīng)費(fèi)賬、黨費(fèi)賬、工會賬、事業(yè)單位賬(含食堂賬)和經(jīng)濟(jì)實(shí)體賬中用公款購買消費(fèi)高檔白酒的情況。公款包括海關(guān)行政經(jīng)費(fèi)、地方財(cái)政撥款、其他資金、事業(yè)單位和經(jīng)濟(jì)實(shí)體收入等。而除了自查之外,監(jiān)察室和辦公室還將組成聯(lián)合檢查組進(jìn)行抽查,并按期按時(shí)上報(bào)。
此外,多地的高校和國企自8月以來都已陸續(xù)下發(fā)了開展違規(guī)公款購買高端白酒整治工作的通知。
業(yè)內(nèi)猜測,這一輪整治或與目前茅臺價(jià)格瘋漲有關(guān)。
十八大以來,各地把治理公款吃喝作為落實(shí)中央八項(xiàng)規(guī)定的重要著力點(diǎn),狠剎違規(guī)公款吃喝歪風(fēng),形成壓倒性態(tài)勢。但高壓之下,仍有人頂風(fēng)犯案。
《中國紀(jì)檢監(jiān)察》雜志2017年第9期專門報(bào)道了“換了馬甲的公款吃喝”,稱黑龍江省雙鴨山市寶山區(qū)委、區(qū)政府在飯店招待客商,超人數(shù)標(biāo)準(zhǔn)陪餐,飲用茅臺酒,受到嚴(yán)肅查處。
7月24日,中紀(jì)委網(wǎng)站刊出了《整治“潛入地下”的公款吃喝》的報(bào)道。文中指出,在高壓震懾之下,個別黨員干部不但沒有迷途知返,反而為公款吃喝穿上“隱身衣”,想盡辦法規(guī)避檢查。這些“潛入地下”的公款吃喝行為,值得警惕。報(bào)道以天津市醫(yī)藥集團(tuán)原黨委書記、董事長張建津?yàn)槔?,稱其多次接受民營企業(yè)老板安排的宴請,“而且為規(guī)避檢查,要求將茅臺、五糧液等高檔酒裝入礦泉水瓶帶入飯店飲用”。
從去年中秋節(jié)開始,飛天茅臺的價(jià)格進(jìn)入上升通道,零售價(jià)格從900~1000元快速上漲至1200~1300元。進(jìn)入今年第二季度,盡管時(shí)值白酒淡季,貴州茅臺也采取了一系列控價(jià)措施,包括要求經(jīng)銷商所售飛天茅臺價(jià)格不得高于1299元,但其零售價(jià)格依然突破1500元大關(guān),而且由于市場上囤貨現(xiàn)象集中,飛天茅臺酒幾乎“一瓶難求”。8月7日,茅臺再度出臺限購措施,并宣布增加市場投放量,但依然難以抑制價(jià)格上漲。
在這一趨勢下,市場對于飛天茅臺價(jià)格的預(yù)期也不斷上升。中泰證券研報(bào)顯示,若廠家未積極干預(yù),考慮到茅臺酒自身具備的強(qiáng)投資屬性,其一批價(jià)可能會達(dá)到1700~1800元/瓶;而業(yè)內(nèi)認(rèn)為,飛天茅臺零售價(jià)格沖擊2000元的歷史高點(diǎn)(2012年春節(jié)前后)已經(jīng)成為大概率事件。而在茅臺的帶動下,五糧液、瀘州老窖、汾酒等名酒的高端產(chǎn)品也價(jià)量齊升。
黑格咨詢董事長徐偉告訴記者,目前市場、商家、非行業(yè)的游資“大家都在炒茅臺,有貨不賣,有限價(jià)(1299元)也不按限價(jià)銷售”。囤貨者把價(jià)格炒高了賣,雖然是為了掙錢,但是價(jià)格快速上漲引發(fā)了政府有關(guān)部門的關(guān)注。近期有關(guān)部門內(nèi)部出文針對高端白酒,意在鐵腕整治高端白酒公款消費(fèi)。
敏感的白酒行業(yè)
事實(shí)上,白酒行業(yè)對于政策的變化非常敏感。上一輪白酒行業(yè)大調(diào)整自2012年開始。到了2015年,隨著一線高端白酒的快速回暖,高端白酒尤其是茅臺的價(jià)格進(jìn)入了新一輪上漲空間,而這一輪通知的下發(fā),也讓剛剛復(fù)蘇的高端白酒必須正確面對現(xiàn)實(shí)環(huán)境。
白酒分析師蔡學(xué)飛告訴記者,相關(guān)通知的消息首先意味著以茅臺為代表的高端酒水漲價(jià)熱潮會被政策打斷;其次,中國白酒企業(yè)處境或?qū)②吚洹?/p>
不過,近年來隨著白酒的不斷回暖,廠方普遍將市場的回暖歸因于消費(fèi)主力已從政務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)向商務(wù)和大眾消費(fèi),看似這一整治行動對酒廠的影響應(yīng)該并不大。
此前國內(nèi)一家酒商的董事長向記者表示,茅臺酒的消費(fèi)方式發(fā)生了改變,轉(zhuǎn)向個人消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)。但單從消費(fèi)群體來看,茅臺的消費(fèi)群體并沒有發(fā)生太大的變化。
記者了解到,目前包括茅臺在內(nèi)的高端白酒主要采取經(jīng)銷商制,依托分布在全國各地的經(jīng)銷商進(jìn)行銷售。如茅臺采取的是區(qū)域管理的方式,在一個區(qū)域有一定數(shù)量的經(jīng)銷商,這些經(jīng)銷商擁有一定的茅臺酒提貨額度,也就是“一批商”向茅臺打款,茅臺向其直接發(fā)貨,因此茅臺對一批商有很強(qiáng)的控制力。
但是在一批商之外,還存在有大量的終端銷售商和“二批商”,也是茅臺經(jīng)銷生態(tài)的最底層。
為了防止竄貨,茅臺規(guī)定,二批商和終端經(jīng)銷商只能從一批商處拿貨。但在一定程度上而言,由于二批商、經(jīng)銷商與茅臺之間沒有直接聯(lián)系,因此并不怎么“服管”。
飛天茅臺的提貨價(jià)是819元,計(jì)劃外的提貨價(jià)是999元,這是一批商拿貨的價(jià)格。根據(jù)茅臺的限價(jià)令,飛天茅臺的經(jīng)銷商價(jià)格不得高于1299元。但實(shí)際操作中,一批商賣給二批商和終端銷售商的價(jià)格并不低,后者更是借機(jī)提價(jià),1500甚至1600元的零售價(jià)也并不少見——畢竟對于終端而言,高價(jià)意味著更多的利潤。
實(shí)際上茅臺自身也開通了直營店、電商平臺,包括在京東、天貓都有自營店鋪,但是茅臺對這一渠道的銷售控制頗多:一方面經(jīng)常缺貨,另一方面也做了限購要求。
此前,白酒專家孫延元曾對記者分析稱,在開設(shè)直營店時(shí),貴州茅臺方面的主要目的就不是要直銷茅臺酒,而是用來和經(jīng)銷商進(jìn)行博弈。
500塊一股的茅臺你怕了嗎
貴州茅臺8月16日的收盤價(jià)為496.49元/股,論價(jià)格已是實(shí)至名歸的“A股股王”。
貴州茅臺這一輪的上漲,助推因素很多。從公司基本面來看,業(yè)績增長成為最有力的支撐因素。2016年,貴州茅臺營業(yè)收入389億元、歸屬母公司所有者凈利167億元,同比增長19%、8%;而進(jìn)入今年以來,一季報(bào)和中報(bào)增速繼續(xù)提升,超市場預(yù)期。
從二級市場來看,今年上半年“漂亮50”概念崛起,消費(fèi)白馬股受到資金熱烈追逐。景氣度向上、確定性高的貴州茅臺,儼然成為“漂亮50”的中流砥柱。
還有機(jī)構(gòu)人士指出,貴州茅臺同時(shí)還是MSCI(明晟指數(shù))概念股,這也是助推股價(jià)上漲的另一重要因素。
多種催化劑的刺激之下,今年以來,貴州茅臺的累計(jì)漲幅已超過51%,股價(jià)和市值連創(chuàng)新高。
股價(jià)越高,分歧越大。堅(jiān)定看高和觀望調(diào)倉的分站兩邊;雖然賣方分析師已經(jīng)看高到692元,但市場上的恐高情緒也已悄然蓄積。
滬上一知名私募投資經(jīng)理表示,其所在機(jī)構(gòu)當(dāng)前并沒有配置貴州茅臺,“這種漲法應(yīng)該沒法長時(shí)間延續(xù)”。在其看來,貴州茅臺的業(yè)績增長明確,但當(dāng)前所呈現(xiàn)的彈性并不高;提價(jià)的預(yù)期尚存在不確定性,且提價(jià)和加產(chǎn)能對市場的具體影響也有待進(jìn)一步觀察。(第一財(cái)經(jīng)日報(bào))