白酒行業(yè)新態(tài)勢(shì) “大消費(fèi)”投資時(shí)代將至

     目前，隨著居民收入增長(zhǎng)以及消費(fèi)升級(jí)加速，消費(fèi)端有望出現(xiàn)“量?jī)r(jià)雙升”的局面，并帶動(dòng)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)提升。在市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩之際，大消費(fèi)板塊、白酒、家電等行業(yè)迭創(chuàng)新高。不少業(yè)內(nèi)人士評(píng)述，“大消費(fèi)”投資概念已經(jīng)進(jìn)入新時(shí)代，需要進(jìn)行長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置。至善基金表示，資本大量流入亟需發(fā)展的行業(yè)，將大力推進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。而當(dāng)下私募基金對(duì)消費(fèi)股的配置，已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的水平。通過(guò)資金流向分析不難發(fā)現(xiàn)，私募基金偏愛(ài)大消費(fèi)板塊下的白酒行業(yè)。

在至善基金看來(lái)，從2012年底開(kāi)始至今，中國(guó)白酒行業(yè)可以說(shuō)已經(jīng)走出“最差時(shí)期”，庫(kù)存得到控制，關(guān)鍵是商務(wù)宴請(qǐng)消費(fèi)和不斷升級(jí)的個(gè)人消費(fèi)在一定程度上彌補(bǔ)了限制“三公消費(fèi)”所帶來(lái)的空缺，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。且隨著一、二線白酒企業(yè)逐漸回歸大眾消費(fèi)，中國(guó)白酒行業(yè)整體已迎來(lái)“親民時(shí)代”。

至善基金表示，經(jīng)歷4年的深度調(diào)整，白酒行業(yè)的去泡沫、去庫(kù)存已經(jīng)得到充分體現(xiàn)。隨著居民收入提高和消費(fèi)升級(jí)，大眾消費(fèi)成為支撐中高端白酒增長(zhǎng)的支點(diǎn)。今年以來(lái)，一線品牌貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等相繼提價(jià)，為整個(gè)白酒行業(yè)的回暖提供了積極信號(hào)。

而白酒行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)也顯示出白酒進(jìn)一步回暖。受量?jī)r(jià)齊升提振，白酒行業(yè)業(yè)績(jī)普遍回暖。水井坊半年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為8.4億元，同比增長(zhǎng)70.62%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.14億元，同比增長(zhǎng)25.66%。貴州茅臺(tái)的半年報(bào)則顯示，首次實(shí)現(xiàn)半年凈利突破百億關(guān)口，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)112.5億元，較上年同比增長(zhǎng)27.81%。此外，沱牌舍得、酒鬼酒、老白干酒、山西汾酒、洋河股份5家公司也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)增公告。

至善基金認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性極強(qiáng)，流動(dòng)性邊際改善，各行各業(yè)集中度在提高，監(jiān)管收緊導(dǎo)致良幣驅(qū)逐劣幣，業(yè)績(jī)推動(dòng)型的大消費(fèi)板塊慢牛仍在途中。而消費(fèi)板塊未來(lái)依然是資金配置重點(diǎn)。

與此同時(shí)，高盛和明晟兩家權(quán)威投資公司也不約而同地表示看好消費(fèi)板塊，一方面提高了整個(gè)市場(chǎng)預(yù)期，另一方面為相關(guān)板塊帶來(lái)了大量的資金，板塊資金面預(yù)期向好?；久娣矫妫w經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定，基本面短期無(wú)憂，資金面和基本面為消費(fèi)板塊提供了良好的投資基礎(chǔ)。

至善基金強(qiáng)調(diào)，在脫虛向?qū)嵉拇笳弑尘跋拢藘?yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn)，其他資產(chǎn)配置的預(yù)期收益率或多或少都受到了制約，而從流入權(quán)益市場(chǎng)增量資金的投資偏好來(lái)看，最受益的仍是大消費(fèi)板塊。而這一資金配置也會(huì)以循序漸進(jìn)的方式推進(jìn)，從“春天”步入“盛夏”。

至善基金表示，大消費(fèi)板塊還具有很廣闊的發(fā)展空間，且與其他很多行業(yè)相輔相成、息息相關(guān)，例如通信業(yè)、制造業(yè)等。作為投資者，需要了解大消費(fèi)板塊下細(xì)分的眾多分支領(lǐng)域，根據(jù)自己對(duì)各領(lǐng)域的潛力預(yù)判，進(jìn)行合理投資。而至善基金一直實(shí)時(shí)監(jiān)控海量數(shù)據(jù)源，使用大數(shù)據(jù)智能投研平臺(tái)和各種模型來(lái)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置、行業(yè)配置及個(gè)股投資。（佳釀網(wǎng)）