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隨著未來消費需求的改善和升級,我國高端及次高端白酒的銷量占比有望大幅增加。數(shù)據(jù)顯示,目前我國人均烈酒消費量為4.34升,超過世界約3升的平均水平。我國白酒消費中,600元/升以上的高端白酒占1.6%(限制三公消費之前為2.1%),200-600元/升的白酒銷量占2.4%(限制三公消費之前為3.1%),即200元/升以上白酒消費量占4%的份額。高端伏特加酒在德國和法國的占比分別為12.5%和9.4%,高端酒消費占比遠遠超過我國,所以我國高端酒消費未來還有很大提升空間。另一方面,白酒行業(yè)現(xiàn)處于下行階段。在下行階段,除彈性較小的品牌力極強的高端酒被看好外,高性價比的低端酒也相對看好。低端酒方面收入增速穩(wěn)健,受經濟周期影響不大,銷量端搶占競品市場份額持續(xù)增長,渠道掌控力強,外埠市場持續(xù)擴張。
2.2019年白酒行業(yè)整體回暖?
根據(jù)一些券商表示,2019年白酒行業(yè)整體有很大可能復蘇。安信證券預計正常情況下2019年有比較大的機會,目前經濟形勢來看,白酒景氣還會經歷考驗,例如春節(jié)旺季動銷,經濟延遲企穩(wěn)下的需求回落幅度等。因此該機構認為2019年白酒行業(yè)謹慎樂觀,理想情況下先抑后揚,給予時間充分消化對景氣度變化的擔憂,但是越往后,尤其下半年往后我建議對白酒可更樂觀些,這是大的趨勢性的判斷。
華泰證券則認為,2019年白酒行業(yè)估值修復可期。近期多家白酒企業(yè)動作頻頻,茅臺新增非標酒投放量、五糧液推出升級版普五以及舍得酒業(yè)實施股權激勵計劃。年內市場對終端需求放緩的擔心導致白酒估值大幅下挫50%,目前行業(yè)估值已經低于歷史中樞,因此該機構認為近期酒企舉措將顯著提升市場信心,修復市場預期。(中商產業(yè)研究院)