預調(diào)酒 中國市場高速滲透
這是招商證券食品飲料研究團隊去年10月份的報告，預調(diào)酒剛剛興起時候?qū)懙模糠謹?shù)據(jù)預測的同現(xiàn)在相比稍有偏差，不過整體的趨勢還是相同的，希望對正在和擬進軍預調(diào)酒行業(yè)的企業(yè)有所幫助！
預調(diào)酒作為低酒精度混合飲料，在歐美市場業(yè)已成熟，并曾在日本市場快速增長。數(shù)據(jù)顯示全球預調(diào)酒人均消費0.6升，但中國消費水平僅為其1/6。我們認為，國內(nèi)預調(diào)酒市場將迎來高速滲透期，預計仍有5倍增長空間，目前來看，行業(yè)龍頭銳澳和冰銳優(yōu)勢明顯，未來將不乏新進入者的競爭，行業(yè)格局難言確定。
預調(diào)酒行業(yè)：起源于歐洲，興盛于亞洲，大陸空間仍大。由于預調(diào)酒具有“低酒精度、果汁混合、標準化產(chǎn)品”等特點，另外產(chǎn)品加入果汁后，外觀繽紛艷麗賞心悅目，產(chǎn)品一經(jīng)推出即為廣大年輕的時尚族群推崇，并迅速風靡全球，特別是在日本、澳大利亞、新西蘭及東南亞市場得到很大的發(fā)展。2013年全球預調(diào)酒人均消費為0.6升，大陸僅為0.08升，不足世界平均水平的1/6，市場空間仍然巨大；
歐美市場：市場已然成熟、公司份額穩(wěn)定。歐美市場預調(diào)酒消費量在人均在2.5升左右，占酒精飲料的比例在2%，呈現(xiàn)平穩(wěn)飽和的特征。法國從2007年的人均0.85升逐步下降到2012年0.76升，英國2007年人均消費1.96升，在2012年為2.08升。帝亞吉歐是全球最大的預調(diào)酒生產(chǎn)商，占全球份額在10%以上。但2007年之后公司的預調(diào)酒占比不斷下降，主要是公司走高端化戰(zhàn)略對該業(yè)務重視不夠，另一方面其歐洲市場的RTDs一直處于下降狀態(tài)；
日本市場：預調(diào)酒快速滲透、市場規(guī)模達到高位后保持穩(wěn)定。日本預調(diào)酒市場經(jīng)歷兩大階段。第一階段：產(chǎn)品爆發(fā)，快速滲透（1998-2003年），日本預調(diào)雞尾酒在90年代就開始發(fā)展，1998-2001年間快速滲透，1999年同比增速接近100%，2000年同比增速40%，2013年日本預調(diào)酒市場規(guī)模約為118億人民幣，城市化率高與消費傳播，是日本預調(diào)酒市場快速滲透的主要原因。第二階段：高位平穩(wěn)，緩慢增長（2003年-今），隨著產(chǎn)品滲透達到一定程度，預調(diào)酒行業(yè)在日本市場發(fā)展進入緩慢增長期，穩(wěn)定期間，產(chǎn)品消費增長更多依賴于消費水平提高；
中國市場：迎來高速滲透期，仍有5倍行業(yè)空間，未來格局難言確定。預調(diào)雞尾酒行業(yè)在中國經(jīng)歷了零星消費、強者進入、格局初現(xiàn)、快速滲透四個階段，雖然起步較晚，但增長很快，銷售規(guī)模由2009年的600萬箱迅速增至2013年的1700萬箱。目前市場上冰銳（BREEZER）與銳澳（RIO）的龍頭優(yōu)勢明顯，兩家公司通過渠道側(cè)重和品牌營銷搶占市場份額。長期來看行業(yè)空間巨大，流通渠道將為行業(yè)打開更大的發(fā)展空間，預計行業(yè)規(guī)模將達到5.5-6.5億升，與目前相比仍有5倍空間。與此同時，更多企業(yè)（尤其是大型食品飲料企業(yè)）將會進入預調(diào)酒行業(yè)，行業(yè)格局難言確定。
一、預調(diào)酒：起源于歐洲，迎合年輕人群，大陸空間仍大
（一）產(chǎn)品發(fā)展史：起源于歐洲，興盛于亞洲
預調(diào)雞尾酒最早于20世紀80年代誕生于歐洲，預調(diào)酒主要是以朗姆、伏特加、威士忌、白蘭地等作為基酒，加入各種口味的果汁而成的混合酒精飲料。由于預調(diào)酒口味清爽，富有果汁香味，再加上產(chǎn)品外觀繽紛艷麗賞心悅目，一經(jīng)推出即為廣大年輕的時尚族群推崇，并迅速風靡全球，特別是在日本、澳大利亞、新西蘭及東南亞市場得到很大的發(fā)展，以至于成為一種新的酒吧、聚會文化。
（二）人均消費量：2013年全球為0.6升，大陸不足1/6。2013年全球預調(diào)酒產(chǎn)量為40億升，規(guī)模為700億人民幣，人均消費0.6升，中國不到0.1升，僅為全球平均水平的1/6。在所有地區(qū)中，日本的總量最高，為7.5億升，人均6升左右。德國次之，為6.4億升，人均8升，美國5.2億升，人均1.8升。2013年中國總量1.1億升，人均0.08升。
（三）流行原因：低酒精度、果汁混合、標準化產(chǎn)品
（1）低酒精度。酒精含量只有3-7%，迎合了年輕消費者輕松化、便捷化、自我化的消費心理，喝酒不再是一種讓人倍感壓力的社交方式，也不再是一種外界強加給個人行為的壓力；
（2）果汁混合。含有3-10%的果汁，一方面讓產(chǎn)品外觀更加靚麗，有助于年輕消費者（尤其是女性消費者）的沖動消費與重復購買，另一方面增加飲用趣味和口感好評；
（3）標準化產(chǎn)品。為產(chǎn)品生產(chǎn)上量、終端標準化出售和大范圍鋪貨提供基礎(chǔ)（80年代之前，人們在酒吧中飲用通常是現(xiàn)場調(diào)制的雞尾酒，而不是預先調(diào)制好的瓶裝雞尾酒）。
（四）預調(diào)酒地位：占全球酒精飲料比重低，日本占比較高
預調(diào)酒占酒精飲料比重世界平均水平為1.46%，日本超過10%，中國不到0.2%。。世界衛(wèi)生組織（WHO）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球蒸餾酒人均消費量為5.9升，啤酒41升，葡萄酒5升，其他酒類按照10度折算為3.3升。日本的總酒精飲料消費量為72億升，預調(diào)酒7.5億升，占比超過10%，中國2013年酒精飲料的總消費量接近600億升，預調(diào)酒占比僅為0.2%。
（注：世界衛(wèi)生組織的人均消費酒精量計算方法如下。以全球及各地區(qū)年齡超過15歲的人為基數(shù)，約50億人，統(tǒng)計結(jié)果顯示全球人均純酒精消費量為4.70升，蒸餾酒2.35升，啤酒1.64升，葡萄酒0.38升，其他包括各類預調(diào)酒、果酒、利口酒、開胃酒等約為0.33升。以蒸餾酒40°、啤酒4°、葡萄酒8°進行酒精量折算，得到段首的人均酒精飲料消費量）。
二、歐美市場：已然成熟、份額穩(wěn)定
（一）歐美市場：消費量穩(wěn)定，市場已然成熟歐美市場人均預調(diào)酒消費量為2.5升左右，占酒精飲料的比例2%，呈現(xiàn)平穩(wěn)飽和的特征。由于生產(chǎn)出來特定口味、特定度數(shù)（一般度數(shù)較低）的預調(diào)酒只能滿足部分剛開始喝酒的消費者，在成熟的烈酒市場，越來越多的消費者喜歡按照自己的要求調(diào)制。法國從2007年的人均0.85升，逐步下降到2012年0.76升，英國2007年人均消費1.96升，2012年為2.08升。
（二）帝亞吉歐：全球最大的預調(diào)酒商，但業(yè)務比重逐年降低。2013年帝亞吉歐的營業(yè)收入150億英鎊，其中RTDs（ReadytoDrink。低度數(shù)的預調(diào)酒屬于RTDs，但是RTDs包含其他度數(shù)的預調(diào)雞尾酒）為8億英鎊，約合80億人民幣，占全球700億銷售收入的11%。其中SminoffIce是其主力的預調(diào)酒品牌，但在中國地區(qū)很少出售。
（三）帝亞吉歐RTDs部分在整體業(yè)務中逐年下降，近年趨于穩(wěn)定。作為高端烈酒制造商，帝亞吉歐的RTDs方面業(yè)務最近幾年一直在縮小規(guī)模，公司一直在走高端戰(zhàn)略，對于酒精度數(shù)低、價格低的預調(diào)酒市場并不看重。2007年之后公司的預調(diào)酒占比不斷下降，2008年占比9%，2010年占比8%，2011年占比7%。帝亞吉歐歐洲市場的RTDs一直處于下降狀態(tài)，其中歐洲市場從2007年到2013年，下降達到43%，北美市場下降35%左右，新興市場的增速比較大，但是基數(shù)很低。
三、日本市場：快速滲透、高位平穩(wěn)
（一）第一階段：產(chǎn)品爆發(fā)，快速滲透（1998-2003年）日本預調(diào)雞尾酒日本預調(diào)雞尾酒RTDs在在90年代就開始發(fā)展，在年代就開始發(fā)展，在1998-2001年間年間快速滲透快速滲透。日本預調(diào)雞尾酒RTDs在90年代就開始發(fā)展，在1998-2001年間快速滲透，1999年同比增速接近100%，2000年同比增速40%，主要是chu-hi（以蒸餾酒為基酒的預調(diào)酒，占到RTD的80%）的出現(xiàn)，使得之前只有在酒吧里享用的預調(diào)酒走進普通家庭消費。之后放緩到10%-20%。2013年日本預調(diào)酒市場規(guī)模約合年日本預調(diào)酒市場規(guī)模約合118億人民幣。億人民幣。2013年日本預調(diào)雞尾酒銷售收入為1,962億日元（約118億元人民幣），銷售量為1.37億箱，按照日本2013年1.3億人口計算，相當于年度人均消費一箱。chu-hi主要的生產(chǎn)商是日本知名的啤酒和烈酒制造商，三得利、麒麟、朝日和寶酒造。其中三得利和麒麟占比最大。超過60%。城市化率高與消費城市化率高與消費傳播，是日本預調(diào)酒市場快速滲透的主要原因。傳播，是日本預調(diào)酒市場快速滲透的主要原因。日本在1998年RTDs的人均消費量0.8升，由于日本較高的城市化率和較快的消費流行與傳播速度，導致預調(diào)酒快速滲透至偏好低度酒精的消費者（日本女性消費者酒精攝入量高于世界平均水平），經(jīng)過3年的快速增長，在2001年增加到人均4升。
（二）第二階段：高位平穩(wěn)，緩慢增長（2003年-今）隨著產(chǎn)品滲透達到一定程度，滲透達到一定程度，03年起預調(diào)酒行業(yè)在日本市場預調(diào)酒行業(yè)進入緩慢增長期。以麒麟啤酒為例，公司是日本擁有百年歷史的綜合酒類食品制造企業(yè)，2013年度銷售收入2.2萬億日元，RTDs占到其中的3%左右，其中預調(diào)酒產(chǎn)品主要為chu-hi。該產(chǎn)品從2004年到2013年之間，銷售量從2.2億升增長到2.28億升，平均終端售價保持在270日元附近，量價均無明顯變化。產(chǎn)品出廠價與國內(nèi)相比略低，以當前的匯率計算，每罐出廠價格4.5元人民幣，比國內(nèi)的RIO雞尾酒出廠價3.5元稍高。
穩(wěn)定期間，產(chǎn)品消費增長更多依賴于消費水平提高。在產(chǎn)品滲透推廣期間，銷量增速基本與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系不大，但是滲透期結(jié)束后，產(chǎn)品消費進入穩(wěn)定期，增長與居民可支配收入和消費水平密切相關(guān)。2007-2011年日本經(jīng)濟處于零增長或負增長狀態(tài)，麒麟的預調(diào)酒銷售量也處于零增長，2012-2013年，由于安倍的經(jīng)濟改革措施，日本經(jīng)濟出現(xiàn)近些年來最快的增長，消費支出增加，酒精飲料尤其是RTDs的支出增長亦達到8%左右。
