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2015:我國白酒行業(yè)改革趨勢分析

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2015-03-21  瀏覽次數(shù):992
核心提示:2015:我國白酒行業(yè)改革趨勢分析 在2014年老白干酒業(yè)的員工持股計(jì)劃得到衡水市國資委審批后,2015年初先后掀起的兩起國有白酒企

2015:我國白酒行業(yè)改革趨勢分析

 

2014年老白干酒業(yè)的員工持股計(jì)劃得到衡水市國資委審批后,2015年初先后掀起的兩起國有白酒企業(yè)混改卻分別于315日和316日被當(dāng)?shù)卣型!?

一起是國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌延期無人報(bào)名。316日,沱牌舍得發(fā)布公告稱,接到射洪縣國資辦通知,公司控股股東四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司(簡稱“沱牌舍得集團(tuán)”)國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股事宜第二次延期公告期滿,仍未征集到意向受讓方。射洪縣人民政府決定終止此次沱牌舍得集團(tuán)38.78%股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股掛牌信息公告。

白酒國企的改革并非一帆風(fēng)順

另一起是國有股權(quán)掛牌期間有企業(yè)報(bào)名,依然被中途叫停。315日,山東省安丘市政府下發(fā)紅頭文件,叫停山東景芝集團(tuán)有限公司(簡稱“景芝集團(tuán)”)國有股權(quán)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易信息的公告。

就終止掛牌的真正原因,沱牌舍得有高管表示尚不知內(nèi)情。而安丘市政府的文件則清楚表明,剛結(jié)束的全國兩會上,國務(wù)院政府工作報(bào)告中就國企改革提出了“要準(zhǔn)確界定不同國企功能,分類推進(jìn)改革”的意見。在國務(wù)院國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組研究討論國企改革方案實(shí)施之前,當(dāng)?shù)卣x擇了叫停。

記者分析兩家企業(yè)的掛牌公告發(fā)現(xiàn),在走向市場化的過程中,無論該企業(yè)業(yè)績好壞與否,當(dāng)?shù)卣趻炫茥l件和掛牌價格的制定上,均引發(fā)了外界多重質(zhì)疑。在制定游戲規(guī)則時,并不熟悉市場的地方政府恰是資本擁有方,擁有全部話語權(quán),而作為生產(chǎn)經(jīng)營者的企業(yè)無法參與。

政府主導(dǎo)的沱牌舍得混改

說起來,這已是沱牌舍得集團(tuán)第三次國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓失敗。第一次是2004年,德隆系欲重組該集團(tuán)(當(dāng)時叫四川沱牌集團(tuán)),后因德隆資金鏈斷裂夭折。第二次是去年3月,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉,中信證券登門求婚,沱牌舍得集團(tuán)減持沱牌舍得2%股權(quán),以避免要約收購審批事宜,終因價格沒談攏未成。其間,從2011年到2013年,中糧集團(tuán)還從四川省經(jīng)信委切入,和地方政府洽談過三次,未果。

 “作為沱牌舍得集團(tuán)旗下最主要的控股子公司沱牌舍得,今年1-2月的產(chǎn)值同比還在下降。” 3月6,在射洪縣經(jīng)信局運(yùn)行科辦公室,該負(fù)責(zé)人對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說。

持續(xù)不斷的產(chǎn)能擴(kuò)張,導(dǎo)致存貨占比資產(chǎn)規(guī)模大,債務(wù)包袱沉重,加之行業(yè)不景氣總資產(chǎn)大幅縮水,沱牌舍得集團(tuán)如今總資產(chǎn)評估價值僅為26億元。射洪縣國資局負(fù)責(zé)人曾告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,沱牌舍得相比2013年評估時,市值也縮小一半。

但在業(yè)界看來,深處白酒調(diào)整期的沱牌舍得集團(tuán)掛牌轉(zhuǎn)讓的條件卻不低。其轉(zhuǎn)讓公告顯示,意向受讓方及其控股股東、實(shí)際控制人及意向受讓方控制的其他企業(yè)的主營業(yè)務(wù)不得與沱牌舍得的主營業(yè)務(wù)(白酒生產(chǎn))存在同業(yè)競爭;意向投資方在成功交易后,沱牌舍得集團(tuán)十年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓沱牌舍得的控股權(quán);尤其是意向投資方承諾做大沱牌舍得酒業(yè),2018沱牌舍得集團(tuán)銷售收入力爭實(shí)現(xiàn)50億元,稅收10億元人民幣。2020年,沱牌舍得集團(tuán)銷售收入力爭實(shí)現(xiàn)100億元,稅收20億元。

如此銷售目標(biāo)和稅收目標(biāo),和射洪縣政府提出的2017年規(guī)模以上工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入突破1000億元夢想密切相關(guān)。多年來,沱牌舍得集團(tuán)占射洪縣財(cái)政收入貢獻(xiàn)90%以上。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從射洪縣政府公共欄了解到,2013年,沱牌舍得集團(tuán)納稅4.97億元。

但射洪縣經(jīng)信局運(yùn)行科負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,由于經(jīng)濟(jì)增速放緩,去年,沱牌舍得集團(tuán)納稅降為3億元。

顯然,在當(dāng)前白酒消費(fèi)環(huán)境下,接盤方面臨較大業(yè)績壓力。記者從沱牌舍得內(nèi)部獲悉,包括綠地集團(tuán)、平安保險(xiǎn)等多家企業(yè)都來咨詢過,終未報(bào)名。而此前盛傳將入主沱牌舍得集團(tuán)的復(fù)星集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,不清楚此事結(jié)果。

 “沱牌舍得每次業(yè)績不好,市值低迷,(當(dāng)?shù)卣?span lang="EN-US">)就拋出集團(tuán)要引入戰(zhàn)略投資者或出售控股權(quán)消息,每次都以失敗而告終。”316,深入觀察該集團(tuán)的白酒營銷專家舒國華感嘆,業(yè)績下滑時出售,條件又高,且把同行排除在外,重組成功的可能性相對就小。

據(jù)《2012-2016年中國白酒行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報(bào)告》顯示了解,此前,當(dāng)?shù)卣€把集團(tuán)持有的遂寧市商業(yè)銀行的股權(quán)作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提前剝離。

此外,沱牌舍得集團(tuán)及子公司沱牌舍得的管理層多次無緣混改。按這一輪國家的國資混改指導(dǎo)意見,員工持股得到鼓勵,以刺激管理層和普通員工參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的積極性。但掛牌公告顯示,管理層擬參與受讓意向一欄顯示“不參與”。

316,射洪縣國資局(現(xiàn)掛牌名為國資辦)辦公室負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,沱牌舍得集團(tuán)的國企改革由政府做主。集團(tuán)資產(chǎn)評估報(bào)告有效期是從去年831日至今年831日。

景芝集團(tuán)中途叫停之謎

無獨(dú)有偶。315日,山東省安丘市政府也下發(fā)紅頭文件(2015)5號文,稱經(jīng)市委市政府研究決定,中止安丘市華安國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、安丘市旅游局所持有的山東景芝集團(tuán)有限公司全部國有股權(quán)在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易信息的公告。

按原計(jì)劃,景芝集團(tuán)全部國有股權(quán)掛牌截止日期為2015319日。

該掛牌公告顯示,景芝集團(tuán)管理層擬參與受讓,受讓實(shí)體為安丘遠(yuǎn)景投資管理合伙企業(yè),執(zhí)行事務(wù)合伙人為劉全平,景芝集團(tuán)的法定代表人。一旦管理層受讓成功,該集團(tuán)將全部私有化。

審計(jì)報(bào)告顯示,截至2014731日,景芝集團(tuán)總資產(chǎn)10531.66萬元,負(fù)債11972.40萬元。經(jīng)北京大正海地人資產(chǎn)評估有限公司評估,以去年731日為評估基準(zhǔn)日,景芝集團(tuán)的凈資產(chǎn)評估價值為6741萬元。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到,該集團(tuán)的全部國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價即為凈資產(chǎn)評估價,沒有溢價。

此外,山東民企浮來春集團(tuán)以成立白酒并購基金的方式也競爭受讓景芝集團(tuán)的全部國有股權(quán)。317日,該集團(tuán)總經(jīng)理王冰對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說,交易中心設(shè)置門檻,要求報(bào)名企業(yè)繳納180萬元的報(bào)名費(fèi),讓人費(fèi)解。

管理層和浮來春均看好的是景芝集團(tuán)旗下的景芝酒業(yè)。作為山東一家老牌的白酒生產(chǎn)企業(yè),景芝酒業(yè)去年逆勢而上,銷售收入增長為20多億元。

報(bào)名期未滿,景芝集團(tuán)國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓依然被叫停。文件顯示,在剛結(jié)束的全國兩會上,國務(wù)院政府工作報(bào)告中就國企改革提出了“要準(zhǔn)確界定不同國企功能,分類推進(jìn)改革”的意見。目前,國務(wù)院國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組正在研究討論國企改革方案,兩會后將逐步發(fā)布實(shí)施方案。

文件稱,為更好地貫徹執(zhí)行國家將逐步發(fā)布實(shí)施的國企改革新政策、新方案,積極穩(wěn)妥推進(jìn)國企改革,依據(jù)《山東省國有產(chǎn)權(quán)交易管理辦法》的有關(guān)規(guī)定,經(jīng)市委市政府研究決定,中止景芝集團(tuán)國有股權(quán)掛牌交易。

“雖然并購處于最好時機(jī),但成不成功,和體制大有關(guān)系,因當(dāng)?shù)卣悺?rdquo;全國人大代表、華澤集團(tuán)董事長吳向東在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時說,“混改徹底與否,關(guān)鍵是政府。”吳說,政府的決心和開放心態(tài),才是中國誕生世界級國際酒業(yè)巨頭的關(guān)鍵。

 

 
 
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