2018年上半年白酒上市酒企的業(yè)績(jī)普遍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，除了消費(fèi)升級(jí)、行業(yè)復(fù)蘇外，白酒行業(yè)的集中度在提升也是另一大主要因素。集中度不僅體現(xiàn)在高端白酒的高度集中，中低端白酒的集中度也在提升。
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不考慮預(yù)收款影響，高端白酒，茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖Q2收入增速仍維持在25%-35%的增長(zhǎng)區(qū)間內(nèi)，利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)將好于收入增速，維持在30%-40%的增長(zhǎng)區(qū)間。次高端由于二季度控制發(fā)貨節(jié)奏，預(yù)計(jì)Q2收入增速環(huán)比Q1有所放緩，預(yù)計(jì)Q2普遍收入增速在30%以上。區(qū)域地產(chǎn)酒龍頭古井貢酒上半年利潤(rùn)增速50%-70%明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)區(qū)域地產(chǎn)酒板塊整體Q2收入利潤(rùn)增速將延續(xù)較高速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)較2017年明顯提速。
7月17日，河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)老白干)發(fā)布2018年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。公告稱(chēng)，公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增加9800萬(wàn)元左右，同比增加208%左右。根據(jù)公告，扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后，公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增加8200萬(wàn)元左右，同比增加194%左右。
7月16日，貴州茅臺(tái)也披露了2018年上半年的主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。茅臺(tái)表示，經(jīng)初步核算，公司2018年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收350億元左右，同比增長(zhǎng)37%左右;同時(shí)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)40%左右。
除了上述兩家酒企中報(bào)傳來(lái)喜訊之外，此前已有5家酒企發(fā)布了2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，業(yè)績(jī)預(yù)喜的4家公司分別為順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒、酒鬼酒和洋河股份，今年1-6月凈利潤(rùn)增幅分別有望達(dá)到100%、70%、38.3%和30%。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，行業(yè)復(fù)蘇傳導(dǎo)主要是從高端白酒傳導(dǎo)到次高端白酒，從全國(guó)性傳導(dǎo)至區(qū)域性品牌。雖然去年三、四季度以茅臺(tái)為首的高端白酒出現(xiàn)了明顯的業(yè)績(jī)加速，業(yè)績(jī)基數(shù)也顯著提升，但是隨著次高端的爆發(fā)，整個(gè)行業(yè)的全年高增長(zhǎng)還是非常的確定。所以高增長(zhǎng)或有望延續(xù)全年，長(zhǎng)期穩(wěn)定的增速確定性同樣比較高。
建議關(guān)注：
高端酒品種：五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖;中低檔酒品種：老白干酒、順鑫農(nóng)業(yè)。(巨豐財(cái)經(jīng) 丁臻宇)
